Дешевые миллиарды
Договорившись со Сбербанком о получении кредита на 2,3 млрд руб. для реконструкции Дзержинской ТЭЦ, "Нижновэнерго" объявило в понедельник, что рассматривает и альтернативный вариант привлечения средств - выпуск рублевых пятилетних облигаций. Окончательную форму заимствования в мае выберет РАО "ЕЭС России". Аналитики скептически относятся к планам энергокомпании выйти на фондовый рынок.
Дзержинская ТЭЦ - крупнейшая электростанция "Нижновэнерго". С 1998 г. - 100% -но дочернее общество энергокомпании. Уставный капитал предприятия составляет 1397,6 млн руб. Установленная мощность ТЭЦ - 435 МВт, на ее долю приходится около 30% электроэнергии, производимой "Нижновэнерго", станция является единственным поставщиком теплоэнергии для крупных химических предприятий ("СИБУР-Нефтехим", "Корунд" и др.) и на 60% обеспечивает теплом население Дзержинска. В понедельник гендиректор "Нижновэнерго" Алексей Санников заявил журналистам, что в середине мая руководство компании вынесет на рассмотрение совета директоров РАО "ЕЭС России" проспект выпуска облигационного займа "Нижновэнерго" или Дзержинской ТЭЦ в объеме не менее 2 млрд руб. со сроком размещения пять лет. Средства от размещения облигаций пойдут на финансирование проекта реконструкции Дзержинской ТЭЦ. Если облигации будет выпускать Дзержинская ТЭЦ, "Нижновэнерго" предоставит финансовые гарантии ввиду неизвестности "дочки" на фондовом рынке, сказал Санников. Ранее сообщалось, что на этот же проект компания намерена взять у Сбербанка кредит на 2,3 млрд руб. на семь лет. По словам начальника пресс-службы Волго-Вятского банка (ВВБ) Сбербанка Александра Вишнякова, кредитный комитет банка одобрил выделение кредита в начале апреля, 1,2 млрд руб. готов выдать Сбербанк РФ, 900 млн руб. - Волго-Вятский банк. В залог будут переданы оборудование и акции Дзержинской ТЭЦ, а также векселя "Нижновэнерго". Сумму залога и ставку по кредиту Вишняков назвать отказался, не называют их и в "Нижновэнерго".
Руководитель пресс-службы "Нижновэнерго" Павел Грибков пояснил, что кредит и выпуск облигаций по рекомендации руководства РАО "ЕЭС России" рассматриваются как альтернативные варианты привлечения средств. В конце мая совет директоров РАО выберет наиболее оптимальный из них. Дешевизна денег имеет определяющее значение, так как окупаемость проекта реконструкции Дзержинской ТЭЦ может составить около 30 лет и гасить займы "Нижновэнерго" придется за счет прибыли от текущей деятельности, сказал Грибков. Реконструкция Дзержинской ТЭЦ, предполагающая перевод ее третьего энергоблока на парогазовое оборудование, - самый крупный долгострой "Нижновэнерго". В начале 1990-х гг. на средства РАО "ЕЭС России" компания заключила контракт с немецким концерном Siemens на поставку и монтаж газотурбинного оборудования, но в 1996 г. финансирование было прекращено и поставленное в Дзержинск оборудование так и не было полностью оплачено и смонтировано. По словам Санникова, реконструкция ТЭЦ должна завершиться в августе-сентябре 2004 г. Проект включает модернизацию уже поставленного оборудования и строительство парогазовой установки в составе газовой турбины Siemens мощностью 150 МВт и паровой турбины российского производства мощностью 40 - 45 МВт. Контракт с Siemens о поставке и установке газовой турбины и другого оборудования планируется подписать до 1 августа. В результате модернизации общая мощность станции увеличится на 145 МВт, а ежегодный отпуск электро- и теплоэнергии увеличится вдвое до 3,2 млрд кВт ч и 3 млн Гкал соответственно. По мнению аналитика ОФГ Дмитрия Дмитриева, для "Нижновэнерго" взять кредит Сбербанка было бы выгоднее. "Конечно, сейчас выпуски становятся все длиннее и размещать их можно без оферт, но столь большие объемы и сроки характерны для облигаций компаний первого эшелона", - говорит он. Крупная сумма займа интересна для инвесторов из-за большой ликвидности, но важно и то, насколько она и расходы по обслуживанию долга соотносятся с прибылью компании. Не исключено, что возникнут сомнения, сможет ли "Нижновэнерго" обслуживать такой долг, считает Дмитриев. По его данным, из региональных энергокомпаний столь крупные и долгосрочные займы не выпускал еще никто: например, "Башкирэнерго" разместило трехлетние облигации на 500 млн руб. Лори Силантака из компании "Тройка Диалог" вообще сомневается, что российским энергокомпаниям целесообразно вкладывать крупные средства в новые мощности. Он не уверен, что проект "Нижновэнерго" будет достаточно рентабельным и компания сможет погасить привлеченные средства. "Тарифная политика в России сегодня такова, что [энерго] компании не могут получать достаточные доходы даже для реализации разумных проектов", - считает аналитик.
ТАРИФЫ СНИЖАТЬ НЕ БУДУТ.
Арбитражный суд Нижегородской области отказал областной прокуратуре в удовлетворении иска к Региональной энергетической комиссии (РЭК) о признании недействительным решения правления РЭК о повышении с 1 марта тарифов на электрическую и тепловую энергию "Нижновэнерго", сообщил юрист РЭК Юрий Чугин. Как утверждают представители прокуратуры, реализация постановления правления РЭК без внесения изменений в закон об областном бюджете нарушает федеральное законодательство.