ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Сбербанк - Brunswick UBS.
Brunswick UBS повысил рекомендацию по обыкновенным акциям Сбербанка с "держать2" до "покупать2". Ожидаемая через год цена этих бумаг повышена с $306 до $327. Переоценка привлекательности акций крупнейшего российского банка произошла после публикации его финансовых результатов за 2002 г. по международным стандартам. "Принимая во внимание уникальные рыночные позиции Сбербанка, мы считаем неоправданными текущие дисконты, с которыми его акции торгуются по сравнению с аналогами из стран Европы, Ближнего Востока и Африки", - говорит аналитик Brunswick Владимир Савов. Позитивно относятся к Сбербанку и в "Проспекте". Аналитик "Проспекта" Марат Ибрагимов советует "покупать" акции банка при справедливой цене $316. А вот "Ренессанс Капитал" полагает, что бумаги следует "держать", но справедливая цена на них не установлена. Вчера акции Сбербанка котировались по $250 - 254,5.
"Ростелеком" - Brunswick UBS, "Ренессанс Капитал", "Мегатрастойл".
Brunswick UBS повысил целевую цену обыкновенных акций "Ростелекома" с $1,6 до $1,65, сохранив рекомендацию "держать". "Ренессанс Капитал" повысил рекомендацию по акциям "Ростелекома" с "продавать" до "держать", а справедливую стоимость - с $0,9 до $1,42. Инвесткомпания "Мегатрастойл" повысила рекомендации по акциям "Ростелекома" с "держать" до "покупать", повысив справедливую цену обыкновенных акций с $1,75 до $2,34 и "префов" с $1,14 до $1,52.
Аналитики Brunswick считают, что новая система оплаты региональными "телекомами" использования каналов "Ростелекома" позволит монополисту улучшить производственные и финансовые показатели. Ведь теперь размер оплаты будет зависеть не от "средних исторических", а от фактических объемов трафика. "За счет этого "Ростелеком" может увеличить свою рыночную долю и повысить темпы роста трафика", - считает аналитик Brunswick Дмитрий Виноградов. Аналитики "Ренессанса" обращают внимание на внедрение более эффективной стратегии развития компании, направленной на поддержание рыночной доли, и более выгодные для "Ростелекома" правила присоединения к его сетям. Аналитик "Мегатрастойла" Александр Разуваев говорит, что новая редакция закона "О связи", которая вступит в силу с 2004 г. , значительно усиливает позиции дочерних компаний холдинга "Связьинвест". "Новый вариант закона устраняет погрешности в законодательстве, которые позволяли альтернативным операторам направлять трафик в обход сети "Ростелекома", - отмечает он. - Полагаю, что изменения в законодательстве увеличат выручку "Ростелекома" в следующем году на 15% ". Аналитик "Проспекта" Алексей Зайцев считает, что новая система расчетов способствует повышению прозрачности компании, но ждать резкого роста выручки не стоит. "По фундаментальным показателям компания уже высоко оценена рынком, - говорит он. - А доходы от региональной деятельности фактически не видны из-за неэффективных операций в московском регионе". "Проспект" сохраняет рекомендацию "продавать" и справедливую цену $1,2 по этим бумагам. Вчера цена акций "Ростелекома" не изменилась, составив $1,585, а индекс РТС понизился на 0,18%.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.