Зачем "Альфе" "МегаФон"?

Альфа-групп приобрела компанию LV-Finance - владельца компании "ЦТ-Мобайл", которой, в свою очередь, принадлежит 25,1% акций сотового оператора "МегаФон". Также "Альфа" владеет блокирующим пакетом "ВымпелКома" и около 40% крупнейшего альтернативного оператора Golden Telecom.

Хотя перспектива слияния "МегаФона" и "ВымпелКома" представляется вполне вероятной, вряд ли это объединение произойдет в ближайшее время из-за необходимости согласования интересов всех текущих акционеров и слияния "ВымпелКома" и "ВымпелКома-Р". Кроме того, жесткие меры в отношении "Телекоминвеста" вряд ли позволят "Альфе" упрочить свои позиции при приватизации "Связьинвеста" (если она вообще в этом заинтересована). Предполагая, что "Альфа" действительно рассматривает вариант покупки "Связьинвеста", между "Альфой" и "Телекоминвестом" должны быть достигнуты взаимовыгодные договоренности. От их условий и будет зависеть судьба "МегаФона", "ВымпелКома "и "Связьинвеста". Поскольку у одной "Системы" нет достаточного количества денег для приобретения "Связьинвеста", возможен лишь сценарий совместной покупки в альянсе с "Альфой".

Ольга Жилинская,

Я скептически отношусь к возможности создания объединения "ВымпелКома" и "МегаФона" в рамках одной компании - в таком случае ее акционерами станут одновременно Telenor и TeliaSonera, которые вряд ли уживутся в рамках одного проекта. В свое время были разговоры о слиянии Telia и Telenor, но эти переговоры развалились, и стороны расстались очень недовольными друг другом. Я думаю, что решение о покупке пакета в "МегаФоне" было принято скоротечно и сейчас "Альфа" думает, как ей лучше распорядиться своим приобретением.

Дмитрий Виноградов,

Скорее всего "Альфа" купила "МегаФон" "на всякий случай". Я думаю, что блокирующий пакет "МегаФона" будет использоваться "Альфой" как своего рода рычаг влияния на Министерство связи. Он позволит "Альфе" вставлять палки в колеса "МегаФону", в случае если ситуация с продажей второго пакета "Связьинвеста" обернется не в ее пользу. Само по себе пассивное присутствие "Альфы" в "МегаФоне" - компромисс с питерскими связистами. У нее всегда будет возможность заблокировать важные решения по "МегаФону". В то же время "Телекоминвест" вряд ли добровольно откажется от GSM-бизнеса в лице "МегаФона".

Евгений Голосной,

Если конечная цель "Альфы" - "Связьинвест", тогда объединять "ВымпелКом" и "МегаФон" недальновидно, поскольку в этом случае "Альфа" теряет козыри. Если же цель "Альфы" - повысить стоимость пакета "МегаФона" через IPO, самый простой выход - слияние. В этом случае со "Связьинвестом", наоборот, будет сложнее. У "Системы" могут быть свои причины не ссориться с людьми, стоящими за "Телекоминвестом". Если согласиться с предположениями рынка, "Альфа" ввязывается в сложную и опасную игру. Возможно, все проще. "Альфа" не стратегический инвестор, я исхожу из этого как из аксиомы. Ей интересны венчурные портфельные проекты с финансовым конструированием. Собирать же активы и строить компанию "в длинную" вряд ли входит в ее планы.

Олег Шенкер,

Леонид Рожецкин, продавший свой пакет в "МегаФоне", съездил к TeliaSonera, чтобы рассказать о сделке, а "Телекоминвест" не знал об этом. Это означает, что роль "Телекоминвеста" в "МегаФоне" падает. "Телекоминвест" может оказаться в тяжелой ситуации: продавать дешево уже раскрученный "МегаФон" и менять его на новый проект "Скай Линк", который потребует еще больших финансовых ресурсов, не совсем выгодно. Вряд ли кто-то согласится сейчас дорого заплатить за пакет "Телекоминвеста" в "МегаФоне". Разве что это сделает "Система", с тем чтобы отсрочить слияние "МегаФона" и "ВымпелКома", которое пока тоже под вопросом.

Сергей Резник,

Думаю, состоится слияние двух сотовых операторов, в которых у "Альфы" блокирующий пакет, - "МегаФона" и "ВымпелКома". Денег на выкуп доли "Альфы" в "МегаФоне" у "Телекоминвеста" нет. При таком раскладе "Телекоминвест" попытается продать свой пакет в "МегаФоне", чтобы вложиться в проект CDMA-450, для развития которого был создан холдинг SkyLink. Это будет непросто - "Альфа" сыграет на понижение стоимости пакета. В результате "Телекоминвест" будет вынужден искать альянса с АФК "Система" для финансирования SkyLink, на который будет сделана основная ставка питерских связистов. В приватизации "Связьинвеста" будут участвовать две силы: "Альфа" с одной стороны и альянс "Телекоминвест" - "Система" - с другой.

Леонид Маевский,