"ВымпелКом" идет в гору
Финансовые результаты II квартала 2003 г. "ВымпелКома" оказались немного лучше, чем прогнозировали аналитики. Сотовый оператор продемонстрировал хороший прирост чистой прибыли, а также неплохую динамику развития бизнеса в регионах. Тем не менее аналитики сдержанно оценивают результаты "ВымпелКома", объясняя их сезонными колебаниями рынка.
За II квартал 2003 г. чистый операционный доход "ВымпелКома" вырос на 75,6% по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. и достиг $304,4 млн. Показатель EBITDA увеличился на 95% до $139,9 млн, объем чистой прибыли составил $52,6 млн, увеличившись на 140%. При этом прибыль в московском регионе составила $47,08 млн, а в остальных регионах - $9 млн. Маржа EBITDA составила 46%. На 30 июня 2003 г. количество абонентов "ВымпелКома" достигло 7,43 млн. Сегодня общее число абонентов сетей "ВымпелКома" и его дочерних компаний достигло 8,54 млн, из них 4,84 млн являются абонентами московской лицензионной зоны, а около 3,7 млн - регионов.
В "ВымпелКоме" не скрывают своего удовлетворения результатами. Во-первых, прекратилось снижение среднего дохода с абонента (ARPU). В последнее время снижение ARPU стало общей тенденцией для российских сотовых операторов. Однако во II квартале 2003 г. месячный ARPU "ВымпелКома" вырос по сравнению с I кварталом на 5,8% до $14,3. По словам первого вице-президента "ВымпелКома" Николая Прянишникова, причиной хороших результатов стал всплеск числа разговоров, характерный для летних месяцев, а также расширение покрытия сети компании.
Аналитики ожидали более слабых результатов. "Мы поняли, что финансовые результаты "ВымпелКома" будут лучше наших прогнозов, во вторник, после публикации результатов "Мобильных ТелеСистем" (МТС) , которые тоже оказались выше ожидавшихся, - говорит аналитик "Атона" Надежда Голубева. - Обоим операторам благоприятствует макроэкономическая ситуация, население готово тратить деньги на сотовую связь. Кроме того, летом всегда наблюдается рост трафика и рост доходов от роуминга".
"Результаты сильные. Наблюдается та же тенденция, что и у МТС. Оба результата показывают, насколько привлекательна сотовая отрасль", - отмечает Дмитрий Виноградов, директор российского офиса Brunswick UBS. "Результаты превзошли наши ожидания, например, по прибыли - на 8% , - говорит аналитик Объединенной финансовой группы Алексей Яковицкий. - У этого есть две причины: ARPU вырос в связи с сезонными факторами, а также компания показала более низкие расходы, чем мы ожидали - в частности, расходы на пропуск трафика".
Одним из главных своих достижений в "ВымпелКоме" считают то, что прибыль росла быстрее выручки, разница в приросте составила целых 64%. Генеральный директор "ВымпелКома" Джо Лундер объясняет это эффективным использованием затрат. Аналитики сомневаются, что замечательное достижение станет тенденцией. "Сейчас у "ВымпелКома" разница в приросте прибыли и выручки превышает такой же показатель МТС. Однако такое можно увидеть только в хорошие кварталы года - второй и третий. Тенденцией это не станет", - считает аналитик компании "НИКойл" Владимир Богданов.
Другой позитивный фактор - успешное развитие сети в регионах. В прошлом квартале сеть "ВымпелКома" заработала в Санкт-Петербурге, компании удается сохранять лидерство в сибирском регионе. В ближайшей перспективе "ВымпелКом" планирует расширить свое региональное покрытие в Поволжье и начать освоение Урала. Прянишников считает, что финансовые показатели регионов уже в 2004 - 2005 гг. опередят показатели московского рынка. В "ВымпелКоме" прогнозируют, что к 2005 г. выручка в регионах будет в три раза больше, чем в Москве. Аналитик МДМ-банка Сергей Резник соглашается, что рост региональных рынков опережает московский: выручка от регионов выросла в шесть раз, тогда как в целом с учетом Москвы - только на 75%. Однако здесь у "ВымпелКома" не все гладко. "По сравнению с МТС его ARPU в регионах намного ниже - $14,3 на абонента, тогда как у МТС - $18,7", - говорит Резник.