Россия ускоряется
Международный валютный фонд (МВФ) обнаружил признаки оживления мировой экономики. В очередном докладе эксперты фонда пишут, что экономика США начинает набирать обороты, Азия демонстрирует уверенные темпы роста, но Европа по-прежнему стагнирует. ВВП России, по мнению фонда, вырастет в этом году на 6%.
Главным очагом глобального экономического выздоровления МВФ считает США, экономика которых, по словам главного экономиста фонда Кеннета Рогофф, сейчас "рвется вперед". Окончание войны в Ираке, благотворные последствия низких ставок рефинансирования и "очень существенный пакет макроэкономических стимулов", предложенных американскими властями, побудили МВФ повысить прогноз роста американского ВВП с 2,2% до 2,6% в этом году и с 3,6% до 3,9% в следующем. Однако фонд предупреждает, что будущему американской экономики угрожают рост бюджетного дефицита и дефицита платежного баланса. Как заявил вчера Рогофф, дефицит платежного баланса рано или поздно придется сокращать, что будет сопровождаться резким падением "переоцененного" доллара.
"В ближайшей перспективе США вполне смогут финансировать свой дефицит за счет притока капитала, в том числе и на фоне мрачной ситуации в Европе, - считает главный экономист "Тройки Диалог" Евгений Гавриленков. - Рыночные институты в США гораздо лучше приспособлены к изменениям, чем европейские. К тому же подъем в еврозоне замедлится после вступления в ЕС в будущем году новых членов, которым предстоит выделить огромные субсидии".
Печальнее всего, по оценке МВФ, дела обстоят в еврозоне, где экономика вырастет в этом году лишь на 0,5% и на 1,9% в следующем (в апреле фонд предсказывал рост в 1,1% и 2,3% соответственно). По словам Рогофф, "европейцы, которые хотят наблюдать оживление экономики, могут увидеть его лишь по телевизору". Главным тормозом экономического роста в Европе МВФ считает Германию, а "робкие надежды" на выздоровление еврозоны связывает с возможным ростом экспорта и реформами рынка труда в Германии и пенсионной системы во Франции.
Наиболее динамичным регионом в 2003 - 2004 гг. останется Азия. Однако, предупреждает фонд, экономический рост в Азии был до сих пор основан на экспорте и в условиях ослабления американского доллара азиатские страны должны больше полагаться на внутренний спрос.
Российская экономика, по прогнозу МВФ, вырастет в этом году на 6% , тогда как в апрельском выпуске доклада фонд снизил прогноз по России с 4,9% до 4%. Пересмотр прогноза фонд объясняет "более сильной, чем ожидалось, динамикой, обусловленной уверенным ростом реальной заработной платы, благоприятной ситуацией с ликвидностью на финансовых рынках и улучшившимся доступом к мировым рынкам капитала". Впрочем, на следующий год МВФ предсказывает России рост лишь в 5% , объясняя это снижением притока нефтедолларов. По прогнозу МВФ, цена на нефть будет в ближайшие полтора года постепенно снижаться, пока не достигнет к концу 2004 г. уровня в $25 за баррель.
Весной эксперты удивлялись решению МВФ снизить прогноз по России. "Наконец-то у них дошли руки до повышения прогноза", - говорит Питер Уэстин из ИК "Атон". По мнению Гавриленкова, бюрократическая машина МВФ отстает в принятии решений примерно на полгода, так что нынешнее повышение прогноза основано на ситуации весны 2003 г.
Новый же прогноз МВФ даже несколько опережает прогнозы экспертов. Согласно консенсус-прогнозу, подготовленному в июле Центром развития, российский ВВП вырастет в 2003 г. на 5,8% , в 2004% - на 4,6%. Официальный прогноз российского правительства на этот год - 5,9%. "В последнее время рост в России основан не на импортозамещении и использовании простаивающих мощностей, а носит инвестиционный характер", - говорит Гавриленков. По его данным, во второй половине 2003 г. темпы роста внешних инвестиций в Россию выровнялись, наметилась тенденция оттока капитала и оживления следует ожидать после окончания выборного цикла. По мнению Уэстина, связь между темпами экономического роста в России и ценами на нефть сейчас скорее косвенная. Рост, по его мнению, в большой степени основан именно на внутренних факторах и высокие цены на нефть могут скорее оказать отрицательное воздействие, лишив правительство стимулов для проведения дальнейших структурных реформ.