ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Brunswick UBS повысил 12-месячный ценовой ориентир по обыкновенным акциям "Ростелекома" с $1,65 до $2,27, сохранив рекомендацию "держать1". Ценовой ориентир был увеличен вслед за публикацией новых макроэкономических прогнозов Brunswick UBS. Аналитики инвестбанка считают, что в долгосрочной перспективе бизнес-модель "Ростелекома" может серьезно измениться. В краткосрочной перспективе опасения снижения финансовых и производственных показателей компенсируются качественным управлением, высокими денежными потоками и хорошими балансовыми показателями. Рекомендация аналитиков Объединенной финансовой группы по акциям "Ростелекома" - "лучше рынка". Справедливая цена этих бумаг, по оценкам ОФГ, составляет $2,37, а прогнозная на 12 месяцев - $2,77. Инвесткомпания "Брокеркредитсервис" (БКС) недавно повысила рекомендацию по обыкновенным акциям "Ростелекома" с "продавать" до "держать", а ценовой ориентир - с $1,66 до $1,91. Аналитики БКС отметили рост финансовых и производственных показателей компании за три квартала прошлого года. В частности, исходящий международный трафик вырос на 5,6% , а входящий - на 28% по сравнению с аналогичным периодом 2002 г. ; выручка от реализации увеличилась на 36,7%. Впрочем, операционная прибыль "Ростелекома" сократилась на 3,1% из-за увеличения ее издержек. Аналитики "Брокеркредитсервиса" отмечают, что рост конкуренции в отрасли, несмотря на улучшение финансовых показателей оператора, может отрицательно отразиться на ее доходах. Начальник аналитического отдела Альфа-банка Андрей Богданов говорит, что 2004 г. будет удачным для большинства акций телекоммуникационных корпораций. К тому же негативные для "Ростелекома" последствия либерализации рынка дальней связи в России на работе компании отразятся не сразу. Богданов напоминает, что в этом году "Ростелеком" намерен изменить систему расчетов с региональными компаниями за международный трафик, что снизит его издержки. Альфа-банк сохраняет рекомендацию "покупать" по акциям "Ростелекома" и расчетную цену в $2,4. Вчера акции "Ростелекома" на бирже РТС понизились на 0,92% до $2,155, а индекс РТС понизился на 0,61%.
"Сибирьтелеком" - "Интерфин трейд".
"Интерфин трейд" повысил рекомендацию по обыкновенным акциям "Сибирьтелекома" с "держать" до "покупать" и справедливую цену с $0,033 до $0,042. Аналитики компании снизили инвестиционные риски сибирского региона. В "Интерфин трейде" полагают, что улучшение инвестиционного климата в регионе связано с активным освоением сибирских месторождений и совершенствованием транспортной инфраструктуры северного региона. Сегодня недооценка акций "Сибирьтелекома" составляет 39%. Привлекательность компании обусловлена ее обеспеченностью собственным оборотным капиталом, сбалансированной структурой пассивов и высокими коэффициентами ликвидности. Но аналитики отмечают и недостатки северного оператора связи: низкая рентабельность, невысокая плотность населения в регионе и сильные позиции национальных операторов сотовой связи. Роста рентабельности "Сибирьтелекома", по мнению аналитиков "Интерфин трейда", можно достигнуть за счет эффективного использования сетевой инфраструктуры. Сегодня компания занимает второе место среди региональных телекоммуникационных компаний по уровню цифровизации сетей и первое место по размеру чистой прибыли на линию. Эксперты также отмечают наличие четкой маркетинговой стратегии развития, учитывающей вероятные риски производственной и финансовой деятельности и возможности их снижения. Аналитики "НИКойла" надеются на улучшение финансовых показателей компании по итогам прошлого года. По крайней мере, согласно предварительным результатам, выручка по итогам года должна вырасти на 28% до $499 млн, а операционная прибыль может увеличиться на 19% до $106 млн. Пока "НИКойл" рекомендует "покупать" эти бумаги, считая прогнозной ценой $0,045. Вчера эти бумаги на бирже РТС подорожали на 0,49% до $0,0412.
"Ростелеком" - Brunswick UBS.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.