Рост без причины

Но будущее фондового рынка каждый аналитик представляет себе по-своему, и прогнозы существенно отличаются друг от друга. "Мы не ждем, что рынок надолго увязнет на текущих ценовых уровнях", - считает аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель. У нее два сценария развития событий: оптимистичный, согласно которому индекс РТС на 1 - 7% превысит психологический рубеж 650 пунктов, и пессимистичный, при котором индекс опустится до 625 пунктов. Аналитик Brunswick UBS Эл Брич считает, что к концу года индекс РТС достигнет 750 пунктов. "Но затормозить рост фондового рынка и обвалить индекс РТС могут политические потрясения", - говорит он. Руководитель аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов уверен, что до президентских выборов индекс РТС достигнет 680, а то и 700 пунктов, а к концу года доберется и до 770 пунктов. "После выборов индекс скорее всего понизится, - отмечает Тремасов. - Но коррекция будет неглубокой и недолгой". Тремасов еще раз отмечает, что главной историей этого года на рынке остается "Газпром". "Но наибольший потенциал роста таят в себе акции российских металлургических корпораций, - говорит он. - Рост цен на металлы и улучшение их корпоративной культуры принесут инвесторам немалые прибыли".

Российский фондовый индекс РТС штурмует новые высоты, но брокеры и инвестиционные аналитики уже не удивляются этим рекордам. Некоторые инвесторы даже уверены, что до президентских выборов индекс подрастет еще на 7 - 8% до 700 пунктов, а до конца года наберет еще сотню пунктов. А скептики предупреждают, что нынешний рост индекса не оправдан фундаментальными показателями экономики, а большая денежная ликвидность вовсе не гарантирует долгосрочного роста рынка.

Вчера главный индикатор российского фондового рынка - индекс РТС повысился всего на 1,39% , но установил сразу два исторических рекорда. В середине дня он достиг отметки 654,99 пункта, а закрылся на уровне 654,02 пункта. К тому же индекс пробил психологически важную для рынка отметку 650 пунктов. Индекс РТС уже преодолевал это значение 20 октября 2003 г. , но удержаться на нем не смог. Уже 25 октября был арестован бывший предправления "ЮКОСа" Михаил Ходорковский, а позднее налоговики предъявили претензии нефтяной компании на сумму 96 млрд руб. После этих событий играть на повышение никто не пытался, и индекс РТС без боя сдал 600 и 550 пунктов.

Новых рекордов рынок ждал. "Нынешнего уровня индекс РТС мог достигнуть и раньше, - говорит управляющий активами инвесткомпании "Алор-Инвест" Георгий Козлов. - Просто в понедельник рынок взял передышку из-за того, что американский фондовый рынок праздновал День президента". Главный трейдер "Тройки Диалог " Тимур Нассардинов отмечает, что рынок растет благодаря высокому спросу на акции нефтегазового сектора со стороны как российских, так и иностранных игроков. Вчера акции "Сургутнефтегаза" и "ЛУКОЙЛа" подорожали на 1,7% , а "ЮКОСа" - на 1,5%. Другими причинами роста индекса аналитики и брокеры называют рост российской экономики, большие объемы денежной ликвидности и высокий уровень цен на нефть и металлы.

Лидером же роста на российском фондовом рынке вчера стали акции "Газпрома", которые тоже преодолели психологически важную отметку - 50 руб. Их рост на фондовой бирже "Санкт-Петербург " составил 3,5% , благодаря чему они достигли 51,2 руб. "Рынок сохраняет надежды на либерализацию рынка акций газового концерна, - говорит аналитик "НИКойла" Лев Сныков. - К тому же эти бумаги несут на себе гораздо меньше политических рисков, чем большинство нефтяных "фишек".

Но отнюдь не все игроки полны оптимизма. "Явного повода нет, а он [индекс РТС] все растет и растет, - разводит руками начальник отдела трейдинга инвесткомпании "Метрополь" Алексей Бачурин. - Пока главная причина игры на повышение - гигантская рублевая ликвидность, которая в долгосрочной перспективе не гарантирует роста фондового рынка". Он обращает внимание на то, что в Японии денежная ликвидность финансовых рынков на порядок выше. Но она не смогла удержать фондовые индексы в начале прошлого года от падения - в марте 2003 г. индекс Nikkei-225 пробил свой 20-летний минимум. "Я не жду обвала российского рынка, - говорит Бачурин. - Но для меня падение индекса РТС до 580 пунктов не станет сюрпризом".