Рокировка в портфеле

ОРЛАНДО - МОСКВА - Падающий доллар и неопределенность фондового рынка заставляет искать альтернативные активы для вложения. На прошедшем в начале февраля во Флориде Всемирном денежном шоу финансисты рассказывали состоятельным американцам о наиболее перспективных способах вложения денег. Некоторые из их советов будут полезны и российским инвесторам.

Золото и металлы.

Очень многие эксперты прогнозируют длительный рост цен на золото и металлы в долгосрочной перспективе. "Золото - весьма респектабельный актив, к тому же это первое место, куда надо перекладывать средства, когда доллар падает", - говорит гендиректор U.S. Global Investors Фрэнк Холмс. Падение доллара стимулирует рост цен и других сырьевых товаров; кроме того, цены на золото, нефть и металлы, такие как никель, цинк, медь, платиноиды, серебро, толкает вверх быстрый рост экономик стран Азии, прежде всего Китая. На этой неделе цена золота доходила почти до $415. По мнению Роба Макиуэна, гендиректора канадской золотодобывающей компании Goldcorp, в краткосрочной перспективе цена может колебаться в диапазоне $370 - 450 за унцию, но через шесть лет золото может стоить $850.

Инвестировать в золото и другие металлы можно несколькими способами. Самый продуктивный, по мнению целого ряда выступавших на шоу экспертов, - обеспеченные золотом ценные бумаги. Такие бумаги, Gold Bullion Securities, недавно выпустил на Лондонской фондовой бирже Всемирный золотой совет. Торговля ими позволяет избежать комиссионных за покупку физического золота, которые могут достигать 7% , и не прибегать к рискованным операциям с фьючерсами. Любой инвестор, купивший одну такую бумагу, может прийти в банк HSBC (правда, пока только в Лондоне) и получить за нее 1/10 унции (3,1 г) золота. Купить и продать GBS индивидуальные инвесторы могут через обычные брокерские компании. По словам Майка Томсона из британской FasTrade, россияне могут открыть счет в этой компании и торговать GBS через ее сайт, где есть вся необходимая информация.

Другой способ заработать на росте цен на металлы - покупка акций золотодобывающих и горнодобывающих компаний. Акции или ADR таких крупных компаний, как американская Newmont Mining, канадская Barrick Gold, британо-австралийская BHP Billiton и др. , торгуются в Нью-Йорке.

Многие западные эксперты добавляют в этот список российскую ГМК "Норильский никель", крупнейшего производителя платиноидов и никеля в мире и крупнейшую золотодобывающую компанию страны. "Несмотря на то что акции "Норникеля" выросли уже в три раза, перспектива у них положительная", - говорит аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко. Однако, отмечает Дэвид Фуллер, директор и глобальный аналитик Stockcube Research и издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney, когда цены на золото сильно вырастают, компании обычно начинают разрабатывать низкодоходные копи и модернизировать оборудование, чего не могли себе позволить в эпоху низких цен на золото. Это уменьшает их прибыли и, соответственно, сдерживает рост акций.

В России вложить деньги в золото можно тремя способами: купить мерные золотые слитки, золотые монеты или открыть обезличенный металлический счет (ОМС) в банке. Но первые два способа крайне неэффективны из-за торговых надбавок, разницы между ценами покупки и продажи и налогов. Гораздо выгоднее открыть ОМС. Это можно сделать в Сбербанке, Банке Москвы, "Зените", ИМПЭКСБАНКЕ, НОМОС-банке и др.

Банки учитывают оплаченное клиентом количество золота исходя из его текущей стоимости на мировом рынке или курса продажи Центробанка (он обычно отличается от мировой на 0,5% ). При закрытии счета банк выплачивает вкладчику стоимость золота по текущей цене. На счета, открытые на 1 - 12 месяцев, банки начисляют проценты в граммах золота, обычно 1 - 5% годовых в зависимости от срока. К примеру, банк "ИБГ НИКойл" открывает ОМС на год под 5% годовых в золоте при минимальном вкладе 1 кг, а НОМОС-банк - под 1%. При открытии и закрытии ОМС банки взимают комиссию - обычно в пределах 0,5 - 1% от стоимости золота. А 13% -ный налог на доходы надо платить только с процентов (на момент их начисления) , но не с прироста курсовой стоимости золота.

Валюта.

Одну из лучших возможностей для заработка сейчас представляют валюты, полагает Чак Батлер, президент ведущего интернет-банка США EverBank, активно предлагающего розничным клиентам валютные инструменты. По его мнению, доллар будет снижаться еще пару лет, а евро к концу нынешнего года вырастет до $1,35 - 1,4. Такой же прогноз - $1,4 - дает крупнейший игрок на мировом валютном рынке, швейцарский банк UBS. Старший аналитик "НИКойла" Алексей Казаков ожидает еще больше - $1,44. Вчера евро стоил около $1,27. Так что если эти прогнозы сбудутся, инвестиции в евро за оставшийся до конца года период принесут 8 - 13%. Благодаря масштабным изменениям курсов "валюта становится инвестиционным активом", говорит Тим Скала, руководитель Treasury Resources Consulting and Investigating, американской консалтинговой фирмы, специализирующейся на валютном рынке.

Однако по отношению к рублю евро вырастет меньше, чем к доллару, так как рубль продолжает дорожать по отношению к доллару. Но если положить деньги на срочный депозит в евро, то к изменению курса можно будет добавить еще 6 - 10% годовых.

Впрочем, евро - не единственная валюта, на которой можно заработать. В 2003 г. лучший результат показал австралийский доллар (+34% ), а фунт стерлингов вырос на 10,8% ; рублевая доходность этих валют составила 22,9% и 3% соответственно. В EverBank полагают, что курс австралийского доллара к американскому вырастет в нынешнем году еще на 10 - 15% , а фунта - на 8 - 11% до $2.

Купить наличный австралийский доллар или фунт стерлингов не составит труда: их часто продают в отделениях Сбербанка. Разница между ценами покупки и продажи составляет 4,5 - 6% и 3,5 - 5% соответственно. Так, 19 февраля Сбербанк котировал австралийский доллар по 21,83/23,13 руб. , а фунт - по 52,97/55,56 руб. Чтобы не связываться с наличными, можно открыть в Сбербанке вклад до востребования в любой валюте; ставка по нему - 0,1% годовых. А банк "Ингосстрах-Союз" принимает вклад до востребования в фунтах под 1% годовых. (О том, как российские инвесторы могут спекулировать на колебаниях курсов мировых валют, см. статью на стр. А7. ) Но заработать можно не только на изменении курса. Найти банк, который согласится открыть срочный депозит в австралийских долларах, вряд ли удастся, а вот банки, работающие с фунтами, есть. Так, в Первом республиканском банке можно открыть депозит на сумму от 100 фунтов на срок от месяца до года под 4 - 9% годовых, а Юникорбанк принимает фунты на 1 - 3 месяца под 3 - 5,5% годовых.

Обходными путями.

Чтобы заработать, не обязательно следить за очевидными тенденциями на рынке. Не нужно следовать за толпой: доходные активы можно найти в самых разных местах. Как рассказала на шоу Вивьен Льюис, редактор инвестиционного бюллетеня Global Investing, ей удалось заработать 60% на аргентинских облигациях. Но не на государственных, по которым Аргентина три года назад объявила дефолт и даже не начала реструктуризацию, а на корпоративных. Она купила облигации крупнейшей телекоммуникационной компании страны Telefonica de Argentina - она на 98% принадлежит испанской Telefonica, которая не может себе позволить не платить по долгам.

Риски для инвесторов, работающих на развивающихся рынках, высоки. Российский фондовый рынок стремительно рос последние годы, и сегодня некоторые аналитики высказывают сомнения в обоснованности дальнейшего роста котировок. Но сыграть на нашем рынке можно не только за счет инвестиций в акции отечественных компаний. "Если вас беспокоят вопросы корпоративного управления и прозрачности, инвестируйте в компании мирового класса. Вложившись в ВР, вы фактически получите доступ в Россию, где ВР создала компанию с ТНК, и в Китай, которому нужно все больше нефти", - говорит Джон Дессауэр, редактор бюллетеня Investor's World. А тем инвесторам, которые хотят выиграть от вступления восточноевропейских стран в Евросоюз, эксперты советуют покупать акции австрийский банков Erste Bank и Bank Austria, которые активно работают на рынках этих стран.