Отвязанный юань
Народный банк Китая (НБК) всегда славился своей выдержкой: уже девять лет курс юаня жестко привязан к доллару и переживает вместе с ним все взлеты и падения. Однако некоторые эксперты считают, что такая ситуация может скоро закончиться. И это в тот момент, когда позиции доллара как никогда слабы.
Аналитики инвестиционного банка Merrill Lynch обнародовали результаты своего анализа ситуации на китайском валютном рынке. Они прогнозируют, что НБК "отвяжет" юань от доллара и повысит его курс, с 1995 г. стоящий на уровне 8,28 юаня за доллар, примерно на 13%. "Это должно произойти до конца года", - убежден Ти Джей Бонд, главный специалист Merrill Lynch по Азиатско-Тихоокеанскому региону. Это самый смелый на сегодня прогноз относительно валютной реформы в Китае.
Реформу, как это видят в Merril Lynch, будут проводить в два этапа. Сначала курс валюты Поднебесной повысят на 10% - до уровня около 7,45 юаня за доллар. После чего юань привяжут к корзине валют, оставив 5% -ный коридор для колебаний. В итоге курс юаня повысится не менее чем на 13%. По мнению аналитиков, в корзину валют войдут доллар, евро и иена.
Валютная политика Китая остается в центре внимания уже не первый год - стабильно дешевый юань не устраивает слишком многих. Американские производители пытаются добиться от администрации Джорджа Буша, чтобы она заставила Китай отпустить курс юаня: его рост снизил бы конкурентоспособность китайских товаров. Национальная ассоциация производителей США даже планирует подать в правительство официальную жалобу на то, что Китай манипулирует валютным курсом, нарушая правила международной торговли. Однако, как считает Бонд, НБК решится отпустить юань отнюдь не из-за лоббистских усилий американцев, а с целью ослабить инфляционное давление на экономику.
Но и слишком дорогой юань также не будет встречен с энтузиазмом. Во вторник председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспэн заявил, что, если Китай сейчас перейдет на плавающий курс юаня, это может спровоцировать кризис банковской системы и нанести урон мировой экономике.
"Для перехода к плавающему курсу юаня необходима отмена жесткого валютного контроля, ограничивающего возможности местных инвесторов инвестировать за рубежом и покупать и продавать иностранную валюту. Но отмена контроля может вызвать значительный отток средств с депозитов китайских банков, что приведет к кризису", - считает Гринспэн. Назвать китайскую банковскую систему стабильной нельзя - по словам Гринспэна, около 50% всех кредитов являются просроченными.
Кроме того, как полагает председатель ФРС, после того как юань пустится в свободное плавание, на мировом рынке могут появиться гигантские объемы долларов, аккумулированные главным банком Китая. Сейчас золотовалютные резервы НКБ превышают $400 млрд. Эксперты опасаются, что за Китаем могут последовать Южная Корея и Малайзия, старающиеся удерживать курсы национальных валют к доллару на одном уровне. А это грозит куда большим обвалом доллара. По данным инвестбанка UBS, общий объем резервов 11 крупнейших центробанков Юго-Восточной Азии, с учетом НКБ, превышает $2 трлн.
По оценке Merrill Lynch, игроки уже начали готовиться к росту юаня, вкладывая миллиарды долларов в самую перспективную экономику мира. Но рост юаня, который снизит привлекательность дешевого китайского экспорта, может стать на пути экономического роста не только Поднебесной, но и всего Азиатского региона. (Использованы материалы WSJ, FT. )