ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

"Мосэнерго" - "Брокеркредитсервис".

"Брокеркредитсервис" (БКС) повысил рекомендацию по обыкновенным акциям "Мосэнерго" с "продавать" до "держать", а ценовой ориентир на 2004 г. - с $0,049 до $0,087. Аналитик БКС Александр Корнилов отмечает, что "Мосэнерго" - это крупнейшая в России региональная энергосистема, обеспечивающая электрической и тепловой энергией Москву и Московскую область, которые являются самыми крупными энергопотребителями среди российских регионов. К тому же у "Мосэнерго" много крупных корпоративных потребителей с высокой платежной дисциплиной. У компании низкая себестоимость производства электроэнергии, так как основная доля ее станций работает на природном газе. Возросшие риски вложений в акции РАО ЕЭС из-за до сих пор не разработанных механизмов создания ОГК не касаются бумаг "Мосэнерго". Это дает возможность игрокам перекладываться из акций РАО в эти бумаги. В то же время план реформирования "Мосэнерго" уже одобрен советами директоров самой компании и РАО ЕЭС. У "Мосэнерго" есть крупный стратегический инвестор - "Газпром", которому, по последним данным, принадлежит 21% акций компании. Александр Корнилов предполагает, что "Газпром" может нарастить свой пакет до блокирующего, чтобы получить контроль над генерирующими мощностями АО-энерго для создания вертикально-интегрированной структуры. Это, в свою очередь, может привести к росту акций московской энергокомпании. Аналитики "Атона" отмечают, что "Мосэнерго" обнародовало хорошие результаты I квартала 2004 г. по российским стандартам бухучета. Операционная прибыль "Мосэнерго" выросла на 72% до $223 млн, а выручка увеличилась на 41% до $941 млн. Операционные затраты повысились лишь на 34% до $717 млн, хотя средняя температура воздуха в I квартале 2004 г. оказалась на 1,7 градуса выше, чем за аналогичный период прошлого года. "Атон" рекомендует "держать" акции "Мосэнерго", считая их справедливой ценой $0,089. Вчера акции "Мосэнерго" на бирже РТС выросли на 1,25% до $0,081, а индекс РТС вырос на 0,58%.

"ВСМПО-Ависма" - "Совлинк".

"Совлинк" повысил рекомендацию по акциям металлургического холдинга "ВСМПО-Ависма" с $60 до $110, сохранив рекомендацию "покупать". Аналитики "Совлинка" отмечают, что если холдинг включит в свою отчетность по международным стандартам показатели международных торговых подразделений, то это серьезно улучшит его финансовые результаты. Основными катализаторами для акций компании сегодня являются программа выпуска ADR, которую металлургический гигант намерен запустить в этом году. Привлекательность акций ВСМПО может повысить рост цен на титан и увеличение объемов производимой продукции с высокой добавленной стоимостью. Аналитики "Тройки Диалог" отмечают, что акционеры "ВСМПО-Ависма" не стали голосовать по вопросу консолидации миноритарных долей "Ависмы" на годовом собрании акционеров в конце прошлой недели. В "Тройке" предполагают, что условия консолидации будут обсуждаться скорее всего на внеочередном собрании акционеров через несколько месяцев. Полностью же консолидация завершится до конца этого года. "Тройка" сохраняет рекомендацию "покупать" и справедливую цену в $104,5. Вчера акции "ВСМПО-Ависма" на бирже РТС котировались по $70,5 - 72.

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.