По первоначальным планам стабилизационный фонд должен был достигнуть размера 500 млрд руб. лишь в 2007 г. Но постоянно растущие цены на нефть при одновременном росте экспорта углеводородов привели к опережающему насыщению фонда – по прогнозам, уже к концу 2004 г. его объем достигнет 417,1 млрд руб. А доступные для использования излишки, размер которых некоторые экономисты оценивают в 184 млрд руб., могут появиться уже во втором полугодии 2005 г.
Стабилизационный фонд – это инструмент регулирования экономики, который действует против экономического цикла: стерилизует денежную массу в период высоких доходов бюджета и поддерживает бюджет во времена плохой конъюнктуры. По закону в стабфонд поступают сверхдоходы от экспортной пошлины и налога на добычу полезных ископаемых при цене нефти сорта Urals больше $20 за баррель. Целью создания фонда является обеспечение стратегической стабильности государственного бюджета в случае ухудшения конъюнктуры на рынке нефти. По достижении фондом размера 500 млрд руб. все дополнительные поступления в него могут быть использованы правительством.
Естественно, что власти уже сейчас рассматривают варианты использования возможных допдоходов. С одной стороны, Минэкономразвития предлагает использовать их для инвестиционного стимулирования экономики. Минфин предпочитает более пассивную стратегию – потратить излишки на погашение внешнего долга и покрытие дефицита Пенсионного фонда (ПФР) в 2005 г., который оценивается в 80,95 млрд руб. и может возникнуть в результате снижения максимальной ставки ЕСН с 36,5% до 26%.
Приходится признать, что при сегодняшней эффективности расходования госсредств и уровне коррупции в стране наиболее эффективной является пассивная стратегия Минфина. Стимулировать экономику госинвестициями нам мешают неэффективность госсистемы и коррупция.
А вариант Минфина вполне соответствует противоциклическому назначению стабфонда. Он не только снижает нагрузку на бюджет во время падения цен на нефть. Дефицит в ПФР возникает из-за пенсионной реформы и снижения ЕСН, что оставляет больше денег в распоряжении бизнеса для инвестиций. То есть из стабфонда в итоге финансируется не социалка, а реформы.