ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“РИТЭК” – “НИКойл”

“НИКойл” повысил рекомендацию по обыкновенным акциям “РИТЭКа” с “держать” до “покупать”, а их прогнозную цену с $3,27 до $3,53. Аналитики “НИКойла” повысили прогноз мировых цен на нефть и справедливые цены российских нефтекомпаний. Акции “РИТЭКа” они считают одними из самых привлекательных нефтяных бумаг “второго эшелона”. Директор аналитического департамента “Совлинка” Майкл Бобошко отмечает, что сегодня акции “РИТЭКа” не выглядят дешевыми. По его словам, по соотношению цены акции на баррель доказанных запасов эти бумаги дороже даже акций “ЛУКОЙЛа”, тогда как “ЛУКОЙЛ” является вертикально-интегрированной компанией, а “РИТЭК” – лишь добывающей. Бобошко отмечает, что во время бурного роста цен на нефть и акций нефтекомпаний бумаги “РИТЭКа” могут выглядеть привлекательно для спекулятивных инвесторов, особенно с учетом серьезного сокращения количества нефтяных бумаг во “втором эшелоне”. “Но большого потенциала роста у этих бумаг нет, – говорит Бобошко. – Я бы скорее рекомендовал их “держать”. Пока “Совлинк” не определил справедливую цену акций “РИТЭКа” и не установил рекомендацию по этим бумагам. Вчера акции компании “РИТЭК” в РТС котировались по $3,07–3,11.

“Ростовэнерго” – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” повысила рекомендацию по обыкновенным акциям “Ростовэнерго” с “держать” до “покупать”, а справедливую цену с $0,05 до $0,065. “Мы скорректировали оценки стоимости энергетических компаний методом суммы составных частей с учетом размера их прибыли за 2003 г., изменения ее ожидаемого размера за 2004–2005 гг., а также нового размера чистого долга и дебиторской задолженности”, – отмечает аналитик “Тройки Диалог” Лаури Силлантакка. Причина значительного (на 24%) повышения справедливой цены бумаг “Ростовэнерго”, указывает он, – позитивные перемены в динамике прибыли компании и сокращение задолженности. Потенциал роста ее акций, по оценкам Силлантакки, составляет сейчас порядка 36%. Аналитик “Атона” Александр Корнеев отмечает, что “Ростовэнерго” сегодня является самой крупной генерирующей компанией на юге России. Акции “Ростовэнерго” будут обменяны на 34% акций южной территориально-генерирующей компании (ТГК) России после реструктуризации энергетической отрасли России. По мнению Корнеева, это АО-энерго долгое время считалось недооцененным из-за того, что холдингу “Комплексные энергетические системы”, входящему в группу “Ренова”, в нем принадлежит чуть меньше 25% акций. Рекомендация “Атона” по этим бумагам “покупать”, а справедливая цена – $0,079. Вчера акции “Ростовэнерго” в РТС котировались по $0,045–0,055.

“Кубаньэнерго” – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” повысила рекомендацию по обыкновенным акциям “Кубаньэнерго” с “держать” до “покупать”, а справедливую цену с $6,7 до $8,89. Причина изменений – в сокращении задолженности и позитивной динамике прибыли энергокомпании. Потенциал роста бумаг “Кубаньэнерго”, по расчетам аналитика “Тройки” Лаури Силлантакки, составляет 24%. Аналитик МДМ-банка Антон Затолокин еще более оптимистичен. Он рекомендует “покупать” бумаги с целевой ценой $13,1. “Кубаньэнерго” – крепкий середнячок среди АО-энерго, – поясняет он. – Большая часть стоимости компании приходится на распределительный бизнес, однако ее собственные генерирующие мощности (829 МВт, из которых около 10% приходится на ГЭС) также значительны”. “Кубаньэнерго”, добавляет он, работает в развивающемся регионе и имеет неплохие показатели собираемости платежей за отпущенную электроэнергию, и, благодаря тому что в регионе практически полностью отсутствуют крупные промышленные потребители, клиентская база компании практически не изменится в ходе реформирования. “Это снижает риски потери части бизнеса”, – подчеркивает он. Кроме того, он напоминает, что в ходе реструктуризации генерирующие активы “Кубаньэнерго” будут объединены с электростанциями других региональных АО-энерго в среднюю по размерам ТГК с мощностью в 4250 МВт, а сетевые активы войдут в самую крупную распределительную компанию Центрального региона и Северного Кавказа. Вчера акции “Кубаньэнерго” в РТС котировались по $6,8–7,5.