AT&T и MCI на выданье
Оба соперника теряют прибыли из-за спада в высокотехнологичном секторе и жесткого регулирования рынка. Ценовые войны ведут к снижению доходов – лишь за последний квартал доходы AT&T уменьшились на 13%. Если девять лет назад средний абонентом пользовался услугами дальней связи 143 мин в месяц, то сегодня этот показатель упал до 60 мин. сотовая связь, электронная почта и SMS-сервисы переманивают клиентов у традиционных операторов дальней связи. MCI (бывшая WorldCom) в апреле была вынуждена уменьшить свой прежний прогноз годовых доходов, AT&T сделала то же самое в июне. Все эти проблемы отпугивают потенциальных претендентов на покупку такой компании.
Руководители AT&T и MCI сходятся во мнении, что рынок связи США должен консолидироваться. В частности, генеральный директор MCI Майкл Капеллас считает, что вскоре на этом рынке будут доминировать три-четыре крупные компании. В качестве одной из них инвестиционные банкиры называют Verizon Communications.
Осведомленные источники утверждают, что MCI, лишь недавно завершившая банкротство по статье 11, уже ведет переговоры о слиянии с Verizon. Однако многие специалисты считают, что шансов на успех этих переговоров немного. Verizon, как и ведущие операторы из группы Bell (вроде SBC Communications и BellSouth), сейчас предпочитает инвестировать в более динамичные сегменты телекоммуникационной отрасли, например в беспроводную связь и широкополосный доступ. Предоставление услуг крупным корпоративным клиентам их тоже привлекает, но они достаточно успешно осваивают это направление собственными силами. Операторам из группы Bell покупка одного из бывших лидеров рынка действительно могла бы помочь закрепиться на корпоративном рынке, но проблема заключается в том, чтобы определить приемлемую цену такой сделки. Многие банкиры подчеркивают, что главная ценность AT&T и MCI – в их материальных активах, в то время как текущий бизнес вряд ли может привлечь покупателя. “Когда основной бизнес компании сокращается вместе с отраслью, стоимость компании также понижается, – говорит один из аналитиков телекоммуникационного рынка. – Если вы думаете о покупке, то лучше подождите”.
Прошлой осенью BellSouth рассматривала возможность поглощения AT&T – стоимость сделки должна была составить порядка $19 млрд. Однако в конце концов BellSouth отказалась от покупки, поступив очень мудро, если учесть, что сегодня AT&T оценивается в $12 млрд, а ее долги достигают $7,8 млрд.
У MCI после реструктуризации долги оказались существенно меньше – всего $1 млрд, и это может стать важным доводом в пользу покупки этой компании. В то же время AT&T обладает более эффективно организованной инфраструктурой, к тому же у нее более солидная клиентская база и более здоровый финансовый баланс. К тому же норма прибыли у AT&T превышает 20%, а у MCI она лишь немногим больше 10%. Правда, и выложить за AT&T покупателю придется почти в три раза больше, чем за MCI. Из всех операторов из группы Bell наиболее вероятным претендентом на покупку одного из гигантов связи считается SBC. Правда, интерес к покупке MCI высказала инвестиционная компания Leucadia National. Это вызвало разговоры о вероятном превращении покупаемого оператора в частную компанию. (WSJ, 2.08.2004, Александр Силонов)