ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

Инвестиционный банк Merrill Lynch понизил 12-месячную расчетную цену акций “ЮКОСа” с $9 до $6, сохранив рекомендацию “покупать”. “Несмотря на недавние события вокруг “ЮКОСа”, мы остаемся оптимистами и считаем, что “дело “ЮКОСа” скорее всего закончится лучше, чем ожидает рынок”, – считают аналитики Merrill Lynch. Тем не менее давление на компанию, возможно, усилится, что станет причиной увеличения волатильности ее акций в ближайшей перспективе, отмечают в банке. Есть ли у правительства план в отношении компании и способно ли оно координировать усилия по его выполнению, задаются вопросом в Merrill Lynch, который возник у аналитиков после снятия ареста с акций “Юганскнефтегаза” и повторного их ареста. “Наиболее значительным риском для нашей рекомендации является то, что наши предположения относительно намерений правительства являются неверными и государство предпримет шаги, в результате которых “ЮКОС” прекратит свое существование”, – говорится в отчете банка. В Альфа-банке выражают надежду, что в ближайшее время от властей последуют разъяснения текущей ситуации вокруг “ЮКОСа”. Непоследовательные действия бюрократов ставят под серьезный удар доверие к правительству и инвестиционную привлекательность России, считают в банке. Альфа-банк сохраняет рекомендацию “держать” при справедливой цене в 5$. Вчера в РТС акции “ЮКОСа” упали на 4,51% – до $3,6.

“Сибнефть” – “Брокеркредитсервис”

“ЮКОС” – Merrill Lynch

“Брокеркредитсервис” понизил справедливую цену акций “Сибнефти” с $3,88 до $3,42, сохранив рекомендацию “покупать”. Финансовые результаты “Сибнефти” за 2003 г. совпали с ожиданиями БКС. Чистая прибыль компании по сравнению с 2002 г. выросла на 96% с $1,16 млрд до $2,28 млрд. Выручка достигла $6,717 млрд (рост 41%). Показатель EBITDA увеличился на 30% с $1,8 млрд до $2,34 млрд. Аналитиков БКС разочаровало заявление “Сибнефти” о сокращении темпов роста добычи в 2004 г. до 11–13% вместо прогнозируемого ранее 20%-ного роста. По словам аналитика Андреаса Вильда, снижение темпов роста можно объяснить негативным эффектом от несостоявшегося слияния с “ЮКОСом” и нехваткой экспортных возможностей для выхода на западные рынки. Как следствие, компания сократила запланированные капитальные вложения до $800 млн. “Сибнефть” является одной из самых эффективных в российском нефтегазовом секторе, подчеркивает Вильд: “Когда исчезнут проблемы вокруг “ЮКОСа”, компания может снова стать привлекательной мишенью для поглощения зарубежными нефтяными компаниями”. Во вторник “Сибнефть” опубликовала производственные показатели первого полугодия 2004 г. В “НИКойле” отмечают, что рост добычи нефти оказался ниже, чем ожидалось: компания добыла на 10,7% больше нефти, чем в первом полугодии 2003 г., – 16,6 млн т. “Неожиданно низкие темпы роста добычи заставляют нас усомниться в реалистичности нашего прогноза роста добычи “Сибнефти” на 18% в 2004 г.”, – говорят в инвесткомпании. Учитывая продолжающееся “дело “ЮКОСа” и возможные налоговые претензии, в “НИКойле” подтверждают рекомендацию “спекулятивно покупать” по акциям “Сибнефти”. В “НИКойле” также сохраняют справедливую цену в $3,89 по этим бумагам. Вчера в РТС акции “Сибнефти” котировались по $2,5–2,65.