ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
“Брокеркредитсервис” (БКС) повысил рекомендацию по акциям Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) с “держать” до “покупать”, а справедливую цену – с $0,75 до $1,508. В БКС высоко оценивают финансовые результаты НЛМК за первое полугодие по РСБУ. Разговоры о грядущем металлургическом кризисе, начатые еще весной, постепенно пошли на убыль, отступая под напором сухих цифр статистики и обновленных прогнозов, комментирует отчетность комбината аналитик БКС Вячеслав Жабин. Во II квартале 2004 г. НЛМК увеличил чистую прибыль на 58% – до 12,6 млрд руб. по сравнению с 7,9 млрд руб. на конец I квартала текущего года. На увеличение чистой прибыли в отчетном периоде повлияли изменение структуры отгруженной продукции, а также рост цен на металлопродукцию в условиях повышения цен на сырье и энергетические ресурсы, отмечает Жабин. Выручка от продажи продукции в январе – июне составила 55,44 млрд руб. (+52% к аналогичному периоду 2003 г.). По итогам работы за первое полугодие 2004 г. прибыль НЛМК до налогообложения выросла до 26,65 млрд руб. (+79%). Жабин отмечает, что при сравнительно лучших операционных показателях акции НЛМК остаются недооцененным активом по сравнению со своими конкурентами. В “Проспекте” говорят об инвестиционной привлекательности НЛМК, отмечая высокие темпы роста финансовых показателей компании и самую высокую рентабельность среди сталелитейных предприятий. Модернизация производства, проводимая на НЛМК, будет также способствовать укреплению его позиций на рынке, считают в “Проспекте”. “Проспект” сохраняет рекомендацию “покупать” при справедливой цене $1,1. Вчера в РТС акции НЛМК котировались по $0,73–0,742.
Сбербанк – “НИКойл”
“НИКойл” понизил справедливую цену акций Сбербанка с $455 до $370, сохранив рекомендацию “держать”. В “НИКойле” оценивают недавно опубликованные результаты Сбербанка за 2003 г. по МСФО как довольно слабые. Чистая прибыль снизилась за 2003 г. на 53% и составила $454 млн, что на 50% ниже рыночного прогноза – $1 млрд. Основными причинами снижения в инвесткомпании считают резкое сокращение чистой процентной маржи, а также изменения в принципах бухгалтерского учета. “Результаты II квартала 2004 г. несколько успокоили инвесторов, так как чистая процентная маржа и комиссионный доход банка восстановились, – говорят в “НИКойле”. – Кроме того, Сбербанку удалось сдержать рост накладных расходов. В то же время доход от торговых операций во II квартале пострадал от нестабильности на рынке облигаций”. В “Брокеркредитсервисе” уверены, что, несмотря на разочаровывающие результаты 2003 г. по МСФО, сейчас акции Сбербанка недооценены. Аналитики БКС отмечают рост финансовых показателей банка по РСБУ по итогам первого полугодия текущего года. Чистая прибыль Сбербанка составила 22,5 млрд руб., балансовая прибыль увеличилась до 27,8 млрд руб. против прогнозировавшихся 26,8 млрд руб. БКС сохраняет рекомендацию “покупать” по этим бумагам при справедливой цене в $513. Вчера в РТС акции Сбербанка выросли на 0,68% – до $372.