ЦИФРА НЕДЕЛИ: $14,5 млрд. Делайте выбор
Два с половиной года назад, летом 2002 г., инвестбанк Brunswick UBS сделал чрезвычайно оптимистичный по тем временам прогноз золотовалютных резервов (ЗВР): $50 млрд на конец года. Сейчас это вызывает улыбку, ведь на четверть этой суммы резервы увеличиваются за неполный месяц. За четыре недели с 8 октября по 5 ноября прирост ЗВР составил небывалые $14,5 млрд.
Эта сумма впечатляет и по нынешним временам – она почти вдвое больше месячного экспорта. К 5 ноября резервы достигли $112,8 млрд, а когда завтра Центробанк объявит данные на минувшую пятницу, сумма наверняка еще возрастет.
Впрочем, точный размер резервов не был важен уже в то время, когда Brunswick делал свой оптимистичный прогноз. Уже тогда размер резервов достиг трехмесячного импорта плюс годовые платежи по внешнему долгу, гарантируя экономическую безопасность страны по самому жесткому критерию. Сейчас запас прочности еще больше.
Однако летом 2002-го эксперты больше всего опасались не ухудшения конъюнктуры, а расслабленности властей, которые могут успокоиться и приводить гигантские ЗВР в качестве мерила своего успеха.
Опасения экономистов сбылись – денежные власти так и не выработали план действий в условиях больших резервов. Давно понятно, что Центробанку не под силу бороться одновременно с инфляцией и укреплением рубля. Но ЦБ за два года так и не выбрал, что важнее, и продолжает метаться, концентрируясь то на одном, то на другом. Когда приоритет отдается удержанию курса рубля, резервы растут особенно быстро.
ЦБ многих стран поддерживают курсы своих валют, не давая им укрепиться к доллару. Это жизненно важно для тех экономик, которые зависят от экспорта, прежде всего в США. Япония таким образом завоевывает рынок автомобилей и электроники, Китай заваливает весь мир своим ширпотребом.
Но у России, как всегда, особый путь. Поставляя в основном биржевые товары, российские экспортеры лишены возможности вести ценовые войны. Сильный рубль снижает их рентабельность, но она у сырьевых компаний сейчас немаленькая. Зато крепкая валюта позволит предприятиям приобрести современное оборудование. А пока вместо стимулирования отечественных экспортеров мы продолжаем защищать неэффективных производителей от западных конкурентов.
Ответа на вопрос, что экономике России сейчас нужнее, у властей, похоже, нет. Но свято место пусто не бывает – идеи, как распорядиться десятками миллиардов долларов, рождаются во многих умах. Чиновники, лоббисты и крупные предприниматели уже предлагали направить резервы на инфраструктурные проекты, госинвестиции, поддержку зарубежной экспансии отечественного бизнеса. Это давление будет усиливаться, ведь резервы все прибывают.