ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Ростелеком” – Brunswick UBS

Brunswick UBS понизил рекомендацию по акциям “Ростелекома” с “покупать2” до “держать2”, повысив ожидаемую через год цену с $2,1 до $2,2. Основными неизвестными в ситуации вокруг компании остаются потенциальное выделение из “Связьинвеста” в процессе его приватизации и либерализация рынка дальней связи, отмечает старший аналитик Brunswick UBS Владимир Постоловский. “Хотя опасения рынка по поводу краткосрочных перспектив “Ростелекома” являются преувеличенными, – говорит Постоловский, – у нас нет убежденности в том, как будут развиваться события, и поэтому делать твердые прогнозы пока рано”. Правительственные чиновники утверждают, что “Ростелеком” будет включен в процесс приватизации “Связьинвеста”, что положительно скажется на компании, отмечают в “Атоне”. Недавно акции резко выросли в цене и могут превысить прогнозируемые отметки за счет положительного отношения инвесторов к этим бумагам, считают аналитики инвесткомпании. Однако, как показывает мировой опыт, либерализация рынка дальней связи отрицательно сказывается на действующих операторах, предупреждают аналитики “Атона”. Они полагают, что в среднесрочной перспективе уязвимость “Ростелекома” вырастет, и советуют инвесторам продавать акции компании при любом росте котировок. Рекомендация “Атона” – “держать”, целевая цена – $2,2. В результате либерализации рынка дальней связи, которую правительство планирует начать с принятием новых правил лицензирования в 2005 г., появятся новые операторы дальней связи, подчеркивают в “УралСибе”. К концу 2005 г. возможно появление трех-четырех операторов. При этом тарифы “Ростелекома”, который занимает доминирующее положение, будут регулироваться, тогда как его конкуренты смогут устанавливать тарифы самостоятельно. По мнению аналитиков “УралСиба”, это приведет к сокращению доли “Ростелекома” на рынке и отрицательно скажется на его финансовых показателях. “УралСиб” сохраняет рекомендацию “сокращать” и целевую цену в $1,7. Вчера в РТС акции “Ростелекома” упали на 0,24% до $2,075. Индекс РТС вырос на 0,56%.