Единый регулятор для ЕС
Германия считает необходимым создание единой системы финансового надзора над банками и страховыми компаниями, которые совершают трансграничные операции. “Интегрированный финансовый рынок нуждается в интегрированном финансовом надзоре”, – говорится в документе, с копией которого ознакомилась The Wall Street Journal. А контроль на внутреннем рынке, по замыслу, останется в компетенции национальных регуляторов.
Еще совсем недавно о необходимости создания мегарегулятора никто и не думал. Главной причиной, побудившей Германию выступить с таким предложением, стал скандал с Citigroup. 2 августа Citigroup за две минуты продала облигации на 12,4 млрд евро, а через полчаса купила сильно подешевевшие бумаги на 3,8 млрд евро, заработав около 18 млн евро. Кроме того, возможное поглощение Лондонской фондовой биржи (LSE), которая ведет пока не очень успешные переговоры с немецкой Deutsche Boerse и нидерландской Euronext, также заставляет задуматься о том, кто сможет стать беспристрастным регулятором европейского фондового рынка.
“Мы смогли прийти к единому мнению о том, какие сделки считать незаконными, но у нас нет правил, регламентирующих, как должно проходить расследование и какое наказание считать адекватным”, – говорит Тим Плуз, партнер лондонской юридической фирмы Clifford Chance.
Августовский скандал с Citigroup подтолкнул сторонников создания единого регулятора к большей активности. В январе финансовый регулятор Германии BaFin передал дело Citigroup в прокуратуру, затем Перванш Бер, председатель комитета по экономике и денежно-валютному регулированию Европарламента, призвал к созданию единого европейского регулятора.
Чарли Маккриви, комиссар ЕС, отвечающий за создание единого рынка, говорит, что ему интересно было бы рассмотреть подобные предложения. Но он считает, что сейчас создание единого регулятора маловероятно. Против этого выступают национальные регуляторы, к тому же дело осложняется различиями в правовых системах и традициях.
Впрочем, Германия и сама понимает, что не может рассчитывать на безусловную поддержку своего предложения. “Прежде чем начать обсуждение того, как будет работать система единого европейского надзора, необходимо принципиальное согласие членов ЕС с тем, что такая система действительно необходима”, – говорит пресс-секретарь министра финансов Германии.
В документе, подготовленном Германией, названы пять областей, на которые будет распространяться компетенция единого регулятора: единые стандарты продуктов, которые продаются на рынках ЕС; единые стандарты для паевых фондов; определение ситуаций, представляющих угрозу устойчивости рынка; работа рейтинговых агентств и трансевропейская рыночная инфраструктура.
“Это явный признак того, что в будущем нас ожидает большая централизация, – говорит Рубен Ли, управляющий директор британской консультационной фирмы Oxford Finance Group. – Все понимают, что мы неизбежно придем к созданию европейской SEC, вопрос в том, когда это произойдет и что станет непосредственным поводом для этого”.
Структура единого регулятора пока не определена, но вряд ли она будет повторять американскую SEC, считает Ли. (WSJ, 3.03.05, Татьяна Бочкарева)