Доллар замер
В последний год доллар катился под откос. За 2004 г. он потерял почти 10%, а за последние три года – более чем 50% стоимости. В России доллар в прошлом году подешевел на 1,7 руб., или 5,8%, а с начала этого года потерял еще 26 коп. Вчера доллар стоил 27,49 руб.
В среднем именно столько американская валюта и будет стоить весь год: большинство прогнозов курса рубля к доллару находится в пределах 26,5–28,5 руб./$. Самую пессимистичную для доллара оценку дает Объединенная финансовая группа. В феврале она снизила ожидаемый к концу года курс с 27 руб./$ до 26,5 руб./$. Причина, по словам экономиста ОФГ Ярослава Лиссоволика, большие поступления валютной выручки российских экспортеров, высокие цены на нефть и приток иностранного капитала. Если верить консенсус-опросу аналитического института “Центр развития”, в 2005 г. золотовалютные резервы России должны вырасти на $21,4 млрд до $144,2 млрд, укрепление реального курса рубля ожидается на уровне 9,2%. Баррель нефти сорта Brent стоил вчера $53 против $34 год назад.
С прогнозом ОФГ согласна аналитик санкт-петербургского Промышленно-строительного банка Екатерина Матвеева. “Вероятность резкого дорожания доллара к евро мала. Тогда нет шансов, что он будет расти и к рублю”, – убеждена она. По ее подсчетам, благодаря большой экспортной выручке курс доллара к концу года составит 26,5–26,8 руб./$. Аналитик “Тройки Диалог” Антон Струченевский ставит на ослабление доллара из-за бюджетного дефицита США с текущих $1,33 за евро до $1,35–1,4 к концу года. В России будут давать 27–27,5 руб. за $1. В ожидании укрепления рубля пересматривает свой прогноз Brunswick UBS, но представители компании пока не готовы поделиться своими оценками.
Но немало и оптимистов. Начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов ждет, что после повышения ставок в США начнется укрепление доллара, в том числе и к рублю. И к концу года доллар в России будет стоить 28,5 руб., предрекает Тремасов. Доллар не возьмет полноценный реванш, но перестанет сдавать позиции и может немного подрасти, соглашается начальник аналитического отдела казначейства Внешторгбанка Николай Кащеев. Он не видит оснований для пересмотра своей оценки в 28,2 руб./$. “Ждем к концу года $1,275/евро”, – говорит Артур Аракелян из МДМ-банка. По его прогнозу, при реальном укреплении рубля в пределах 8% и инфляции в 10% курс составит 28,2–28,5 руб./$.
Если взять среднее соотношение рубля и доллара по всем прогнозам, получится $27,5 руб./$ – т. е. как раз столько, сколько официально доллар стоит сегодня. Несмотря на наплыв валютной выручки и рост резервов, ждать серьезного укрепления рубля к доллару не стоит, убежден директор аналитического управления “Ренессанс Капитала” Алексей Моисеев. “Ренессанс” прогнозирует, что именно таким курс и будет к концу года. Политическое руководство страны, по его мнению, в прошлом году придавало большое значение изменению номинального курса. И в этом году стабильность курса для денежных властей может оказаться даже более значимой, чем удержание инфляции, считает аналитик.
Но вне зависимости от результатов этого года в следующем положение доллара должно улучшиться. По результатам февральского консенсус-опроса Центра развития, к концу 2006 г. доллар будет стоить 28,5 руб./$. Прогноз центра на этот год – 27,9 руб./$. Впрочем, предупреждает Кащеев, любые высказываемые оценки являются не чем иным, как попыткой попасть “пальцем в небо”, поскольку четких формул, позволяющих рассчитать значение курса рубля к доллару, попросту не существует.