ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“ВСМПО-Ависма” – банк “Зенит”

Банк “Зенит” присвоил акциям ВСМПО рекомендацию “покупать” и справедливую цену – $129,2. Комбинат производит порядка 28% всего титана в мире, и поставки в основном ориентированы на экспорт (около 68% выпуска). Сейчас ВСМПО снабжает изделиями из титана 240 компаний в 39 странах мира. Контракты с ведущими западными авиа- и моторостроительными корпорациями обеспечивают стабильность бизнеса ВСМПО, считают в “Зените”. Одна из основных стратегических задач ВСМПО – завершение слияния с титаново-магниевым комбинатом “Ависма”. Инвесторы формально уже давно воспринимают эти два российских предприятия как единое целое, отмечают аналитики банка. Однако юридическое подтверждение подобного статуса было бы важно для включения ОАО “Корпорация ВСМПО – Ависма” в состав участников международных проектов Airbus-380 и Boeing-787, а также для вхождения в другие крупные международные проекты. Аудиторская проверка финансовой отчетности компании “ВСМПО-Ависма” за 2002–2003 гг., составленной по американским стандартам учета, практически завершена, говорят в “Ренессанс Капитале”. Компания планирует опубликовать отчет к июлю текущего года. Финансовые показатели компании за 2002–2003 гг. в целом соответствуют ожиданиям аналитиков “Ренессанс Капитала”. Показатели компании за 2003 г. были подвержены негативному влиянию событий 11 сентября 2001 г., и выручка выросла лишь на 5,3% относительно предыдущего года. При этом компания зафиксировала рост выручки от продажи алюминиевой и прочей продукции. В 2002 и 2004 гг. рентабельность EBITDA составила 30%, в 2003 г. – сократилась до 25%. В текущем году аналитики “Ренессанса” ожидают повышения рентабельности EBITDA. Рекомендация “Ренессанса” – “покупать”, целевая цена – $138. Вчера в РТС акции “ВСМПО-Ависма” котировались по $116,5–118.