ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Газпром” – “Ренессанс Капитал”

“Ренессанс Капитал” понизил рекомендацию по акциям “Газпрома” с “покупать” до “держать”, сохранив целевую цену в $5,15. Рекомендация понижена из-за сильного роста акций компании. В среду котировки “Газпрома” выросли на 12,3%. Причиной для роста котировок могла послужить неподтвержденная информация о стремлении “Газпрома” ускорить процесс принятия законодательных мер по либерализации рынка акций, рассуждают аналитики “Ренессанса”. Однако они считают, что пока практически нет доказательств каких-либо инициатив со стороны представителей власти в этом направлении. “На первый взгляд пересмотр рекомендации по акциям “Газпрома” может показаться преждевременным с учетом рыночной конъюнктуры, – говорят в инвесткомпании. – Но рост стоимости акций “Газпрома” с текущих уровней не может быть обусловлен фундаментальными факторами, что должно вызвать обеспокоенность инвесторов”. Зампред правления “Газпрома” Александр Медведев заявил, что газовая монополия ведет переговоры с Китаем о поставке газа в эту страну, а также подтвердил, что идут переговоры о покупке “Газпромом” контрольного пакета “Сибнефти”. Аналитики “УралСиба” приветствуют стремление “Газпрома” наращивать экспортные поставки, однако пока не собираются вносить коррективы в модель оценки компании, так как переговоры с китайской стороной еще не завершены. Новость о переговорах о покупке контрольной доли в “Сибнефти” может послужить причиной краткосрочного роста котировок акций “Газпрома”, но этот рост не будет быстрее роста индекса РТС, считают аналитики. Рекомендация “УралСиба” – “держать” при целевой цене $4,3. Вчера на фондовой бирже “Санкт-Петербург” акции “Газпрома” упали на 3,3% до 142,15 руб. ($5,01).

РАО ЕЭС – “УралСиб”

“УралСиб” повысил целевую цену акций РАО “ЕЭС России” с $0,26 до $0,33, сохранив рекомендацию “держать”. Повышение цены обусловлено тем, что в “УралСибе” перешли к новой методике оценки РАО ЕЭС. “Прогресс в реформировании энергетики и планы разделения РАО ЕЭС на несколько компаний к концу 2007 г. заставили нас пересмотреть модель оценки акций РАО и заменить старый метод дисконтирования денежных потоков на новый – оценку по сумме составных частей”, – говорят в “УралСибе”. Однако неопределенность в процессе реформирования еще сохраняется, создавая существенные риски для миноритарных акционеров компании, поэтому аналитики “УралСиба” сохраняют рекомендацию “держать”. В среду информационные агентства сообщили, что ФАС предложила разместить принадлежащий РАО пакет одной из шести тепловых ОГК на зарубежной фондовой бирже, установив максимальный размер пакета одного покупателя на уровне 15%. Хотя это предложение пока не передавалось на рассмотрение правительства и других министерств, оно все же указывает на реальную возможность приватизации генерирующих активов, считают аналитики “Атона”. По их мнению, это может стать позитивным событием для РАО ЕЭС, ОГК-5 и ГРЭС, которые подлежат включению в ОГК. “Атон” пересматривает рекомендацию и прогнозную цену акций РАО. Вчера в РТС котировки РАО выросли на 2,15% до $0,38. Индекс РТС вырос на 0,57%.