ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

“Северсталь” – “Велес Капитал”

“Велес Капитал” повысил рекомендацию по акциям “Северстали” с “аккумулировать” до “покупать”, сохранив справедливую цену на уровне $11,57. Благоприятная конъюнктура сырьевых рынков обеспечивает сталелитейным компаниям рекордные показатели эффективности бизнеса, отмечают в “Велес Капитале”. По оценкам аналитиков, “Северсталь” является одним из лидеров в отрасли. “В среднесрочной перспективе у акций “Северстали” есть значительный потенциал роста, – считают в инвесткомпании. – Даже если учитывать пессимистичные прогнозы развития рынка стали, то потенциал по-прежнему сохранится – он составит не менее 26%”. По словам аналитиков Объединенной финансовой группы, сейчас “Северсталь” находится в процессе трансформации: расширяется география и увеличиваются масштабы бизнеса, главным образом за счет приобретения зарубежных активов. “Северстали” еще предстоит консолидировать Luccini и российских поставщиков сырья. По мнению аналитиков ОФГ, зарубежные приобретения усиливают зависимость “Северстали” от возможного падения цен на сталь, а также усложняют корпоративную структуру и резко снижают прозрачность компании. Кроме того, расширение масштабов деятельности требует значительного увеличения оборотного капитала, что ведет к снижению свободного денежного потока. В ОФГ считают, что акции “Северстали” обладают потенциалом роста, но его реализация возможна лишь в случае возобновления повышения цен на сталь. Рекомендация ОФГ – “наравне с рынком”, справедливая цена – $9,2, а прогнозная цена через 12 месяцев – $10,53. Вчера в РТС акции “Северстали” выросли на 3,26% до $9,49.

Сбербанк – “АВК-Аналитика”

“АВК-Аналитика” повысила целевую цену акций Сбербанка до $1232, сохранив рекомендацию “держать”. Акции Сбербанка продолжают пользоваться повышенным спросом у инвесторов, отмечают в “АВК”. В последнее время банк демонстрирует сильный рост своих финансовых показателей. Сбербанк является лидером рынка и обладает филиальной сетью, которая не имеет аналогов. Он получает львиную долю преимуществ, которые дает банкам стремительный рост депозитов и кредитов физическим лицам. Аналитики “АВК” ожидают, что по итогам года рентабельность собственного капитала банка составит 23%, что является очень высоким уровнем как для западных банков, так и для банков с развивающихся рынков. За первые 10 месяцев 2005 г. чистая прибыль Сбербанка по РСБУ составила 56,8 млрд руб. ($1,99 млрд), отмечают в “Атоне”. Сейчас в Сбербанке размещено 60,2% всех рублевых депозитов частных лиц в стране, а также 42,4% всех валютных вкладов. Кредитный портфель банка вырос с начала года более чем на 30%. Совокупная сумма вкладов в Сбербанке увеличивается на 633 млн руб. ($22 млн) в день, а его кредитный портфель растет со скоростью 1,1 млрд руб. ($38,6 млн) в день. По мнению аналитиков “Атона”, опережающие темпы роста кредитного портфеля по сравнению с суммой вкладов означают, что банк подходит к более эффективному уровню отношения кредитов к депозитам, что должно еще больше повысить его рентабельность. Рекомендация “Атона” – “держать”, прогнозная цена – $862. Вчера в РТС акции Сбербанка выросли на 2,8% до $1140.