Удобрения не хуже нефти

Основным конкурентным преимуществом российских производителей азотно-фосфорных удобрений остаются исключительно низкие внутренние цены на природный газ. По данным “Азотэкона”, в 2005 г. средняя стоимость сырья по России составила $37,7 за 1000 куб. м газа. Цены в Европе колеблются на уровне $200–250 за 1000 куб. м. В сочетании с более низкими, чем на мировом рынке, затратами на электроэнергию, транспортировку и оплату труда рентабельность производства минудобрений в России значительно выше, чем у иностранных конкурентов. По подсчетам Андроновой, в первом полугодии 2005 г. норма рентабельности по EBITDA у крупнейших российских производителей азотных и комплексных удобрений составила в среднем 35–40%. Для сравнения: у норвежской Yara International (крупнейший в мире производитель фосфатных удобрений) – лишь 8%. Российские производители калийных удобрений работают с рентабельностью в 48%, у канадской Potash – 27%. Отстают от химиков и традиционные экспортно-ориентированные отрасли, констатирует Сергей Суверов из Газпромбанка. По его словам, рентабельность по EBITDA у нефтяников не превышает 40%. У “Роснефти”, “Сибнефти” и “Лукойла” этот показатель составляет 34,2%, 33,9% и 18,5% соответственно. Самый рентабельный российский меткомбинат – НЛМК заработал 54%, а “Северсталь” – 30%, говорит Суверов.

Высокие мировые цены радуют не только нефтяников и металлургов. Стоимость минудобрений в нынешнем году также била рекорды. Средняя цена на аммиак за III квартал этого года составила $265 за тонну – на 13% выше, чем годом ранее, отмечает аналитик Brunswick UBS Анастасия Андронова. Максим Иванов из “ЦентрИнвест Груп” добавляет, что цены на хлористый калий также находятся на пике. С начала 2004 г. они выросли на 43% и составляют порядка $165 за тонну. Благодаря этому российским компаниям удастся существенно улучшить свои финансовые результаты. По подсчетам “Азотэкона”, за январь – сентябрь экспортная выручка отечественных производителей минудобрений увеличилась на 145% до $2,45 млрд. А по итогам года эта цифра перевалит за $3 млрд. Чистая прибыль “Акрона” за девять месяцев выросла в 3,2 раза до $101 млн, “Невинномысского азота” (входит в “Еврохим”) – на 20% до 924,6 млн руб. Чистая прибыль “Уралкалия” по итогам года составит 6,9 млрд руб. против 2,8 млрд руб. в прошлом году, прогнозируют в компании. Пользуясь моментом, российские производители продолжают наращивать объемы производства. В 2004 г. выпуск продукции увеличился на 11,5%, составив рекорд за последние шесть лет. В январе – августе 2005 г. производство увеличилось еще почти на 4%.

Существенных изменений конъюнктуры в ближайшие годы участники рынка не ожидают. Гендиректор “Уралкалия” Владислав Баумгертнер считает, что в калийной отрасли изменение конъюнктуры возможно только после освоения новых месторождений. “Подобные ближайшие проекты будут запущены в Аргентине в 2010–2012 гг. Раньше этого срока ожидать изменения тенденций на рынке не приходится”, – говорит он. По словам вице-президента “Акрона” Александра Попова, ситуация будет оставаться стабильной, пока держатся высокие цены на нефть и природный газ. Впрочем, грядущее вступление России в ВТО и либерализация цен на продукцию естественных монополий могут поставить российских производителей в тяжелую ситуацию, считают в “Азотэконе”. “Мировой рынок развивается циклически – за высокой конъюнктурой неизбежно следует спад, и будущие высокие цены на энергоресурсы могут оказаться неподъемными прежде всего для российской азотной промышленности”, – предупреждает замгендиректора компании Любовь Жмай.