ФЛЮГЕР

Сбербанк – UBS

UBS понизил рекомендацию по акциям Сбербанка с “покупать2” до “держать1”, но повысил справедливую цену с $1500 до $1650. Причиной стал бурный рост акций Сбербанка. Аналитики отмечают, что за последние недели цена этих акций выросла почти на 40% и превысила прогноз цены ($1500). В UBS говорят, что сейчас коэффициент Р/BV (отношение капитализации банка к активам) на 2006 и 2007 гг. равен 3,3 и 2,6, а показатель Р/Е на 2006 и 2007 гг. – 18,9 и 14,1 соответственно. По мнению аналитиков, акции Сбербанка выглядят справедливо оцененными по обоим показателям по сравнению с банками развивающихся стран. Аналитики Объединенной финансовой группы обращают внимание на сделку по покупке Сбербанком за $100 млн банка “НРБ-Украина”. Активы “НРБ-Украины” составляют $150 млн, капитал – $20 млн. У самого Сбербанка эти показатели равны $90 млрд и $6,3 млрд соответственно. Поэтому такое приобретение никак не влияет на оценку Сбербанка. ОФГ сохраняет рекомендацию “лучше рынка” по акциям Сбербанка, считая их справедливой ценой $1275,5. В пятницу акции Сбербанка выросли на 1,64% до $1545, а индекс РТС – на 1,05 до 1304,53 пункта.