ФЛЮГЕР

“Транснефть” – Deutsche UFG

Deutsche UFG понизила рекомендацию по привилегированным акциям “Транснефти” с “покупать” до “держать”, сохранив прогнозную цену на уровне $2622. С начала 2005 г. акции компании подорожали на 169% (индекс РТС – на 141%). Фундаментальные данные компании уже полностью учтены в цене, а других факторов роста в краткосрочной перспективе нет, считают аналитики UFG. По их оценке, до 2010 г. производство нефти в России будет расти в среднем на 3,1% в год. Примерно такими же темпами должны увеличиваться объемы прокачки по трубопроводам “Транснефти”. Если предположить, что нефтяники откажутся от экспорта по железной дороге в пользу трубопроводов, прирост объемов “Транснефти” составит примерно 3,5% в год. Компании удавалось убеждать правительство повышать ее тарифы, что обеспечивало стабильную рентабельность, замечают аналитики Deutsche UFG. По их словам, бизнес “Транснефти” исключает риск падения мировой цены на нефть. Но и рост цен на сырье не принесет ей ощутимых плодов.

По оценке аналитиков “Атона”, акции “Транснефти” полностью оценены рынком. Рекомендация “Атона” – “продавать”, прогнозная цена – $2261. Во вторник в РТС акции “Транснефти” упали на 7,41% до $2250, а индекс РТС – на 5,7%.