Слово Игнатьева
“Мы решили взять паузу и воздержаться в ближайшие месяцы от повышения номинального эффективного курса рубля к корзине валют”, – сказал вчера Игнатьев на съезде Ассоциации российских банков. По его словам, руководство страны озабочено слабым ростом промышленного производства, возможной причиной чему является укрепление рубля. За I квартал 2006 г. рубль укрепился на 2,2% в номинальном выражении, а в реальном, по предварительным оценкам, – на 5,9%, напомнил глава ЦБ. За это время доллар подешевел на 4,2%, или больше чем на 1 руб. – с 28,78 руб./$ до 27,56 руб./$. Так сильно укрепить рубль ЦБ, по словам Игнатьева, вынудила очень высокая инфляция в начале года – по данным Росстата, 5% за январь – март. Но за счет роста импорта, вызванного укреплением рубля, инфляция замедлится, надеется председатель ЦБ. “Этот эффект далеко не исчерпан и будет действовать весь год, если не произойдет ничего чрезвычайного”, – рассчитывает он.
Рассуждать о курсе Игнатьева побудила не макроэкономическая ситуация в стране, а аналитики “Ренессанса”, полагают участники рынка. Во вторник они опубликовали исследование с броским названием “Ревальвация рубля – скоро и намного”, в котором предрекали быстрое укрепления рубля к доллару до уровня 26–26,5 руб./$ в апреле – мае или октябре – ноябре. Их выводы основывались на том, что при стремительно растущих госрасходах без укрепления рубля инфляцию не одолеть, но укрепление это должно быть неожиданным и быстрым, чтобы не успеть вызвать панику.
“Выводы аналитиков могли спровоцировать панику среди населения, и ЦБ должен был высказаться”, – уверен дилер банка “Альба Альянс” Артем Рощин. “Было бы нахально полагать, что Игнатьев выступил в ответ на мой доклад, но, возможно, так оно и есть”, – говорит автор исследования Алексей Моисеев. Его Игнатьев не убедил: он полагает, что Центробанку вполне логично заверять всех, что падения не будет, а когда все ему поверят – провести резкую девальвацию.
А валютные дилеры Игнатьеву поверили. Его слова они восприняли однозначно: в ближайшие пару месяцев стоимость бивалютной корзины (60 центов и 40 евроцентов) сохранится на нынешнем уровне, т. е. чуть дороже 30 руб. “Под номинальным эффективным курсом рубля обычно понимается отношение рубля к корзине валют торговых партнеров, – говорит начальник отдела конверсионных операций Металлинвестбанка Сергей Романчук. – Но этот курс очень сильно коррелирует с курсом к бивалютной корзине. Так что можно считать, что в ближайшие несколько месяцев она будет стоить примерно 30 руб. 5 коп.”. Игнатьев дал рынку достаточно четкий сигнал, говорит Рощин, который “уже откорректировал свои взгляды на ближайшее время”.
Валютный рынок спокойно отреагировал на заявление председателя ЦБ, как и на исследование “Ренессанса”. “Никаких движений не последовало, объем торгов, как и в последние дни, оставался в диапазоне $500–800 млн. Уже неделю ЦБ на рынке не видно и не слышно”, – говорит Рощин. Сохраняет спокойствие и население. “Разговоры о возможном скачке курса периодически возникают, но ажиотажа у граждан не вызывают. Такой же была картина и на сей раз – объемы операций стабильные”, – говорит Сергей Булгаков, начальник управления банка “Холдинг-Кредит”, владеющего более чем 200 обменными пунктами.
Однако полностью исключать падение доллара к рублю участники рынка не берутся. Оно возможно, если американская валюта сильно подешевеет к евро. На сегодня ЦБ установил официальный курс доллара 27,56 руб./$ (на 13 коп. ниже, чем вчера), а сентябрьский фьючерсный контракт на доллар торговался вчера на ММВБ исходя из курса 27,54 руб./$. “Но ничего фантастического в том, что доллар будет стоить 26,5 руб. уже в мае, я не вижу”, – признается Романчук. Для этого достаточно, чтобы евро вырос до $1,34, а это возможно, добавляет Рощин: сейчас евро стоит $1,23, но в конце 2004 г. – $1,367. По прогнозу валютного аналитика Dresdner Kleinwort Wasserstein Сабрины Джейкобс, в ближайшие пару месяцев евро вырастет лишь до $1,24, но к концу года все-таки достигнет $1,35.