“Норникель” не подвел

“Заявленные цифры не являются неожиданными, – говорит аналитик “Брокеркредитсервиса” Вячеслав Жабин. – Загрузка производственных мощностей “Норникеля” близка к 100%, и существенного наращивания объемов производства металлов мы не ожидали”. “Норникель” решил сосредоточиться на оптимизации производственных процессов и снижении издержек, что позволит компании удерживать лидерство по показателям рентабельности, – добавляет Катунин. – Кроме того, “Норникель” резонно опасается, что увеличение объемов производства может привести к дисбалансу на рынке”.

То, что прошлый год для “Норникеля” сложился удачно, стало понятно уже после недавнего объявления размера дивидендных выплат за 2005 г., говорит аналитик “Атона” Владимир Катунин. По итогам года акционеры получат рекордную сумму – 18,4 млрд руб. ($681 млн). За 2004 г. им было перечислено 14,8 млрд руб. Вчера “Норникель” опубликовал отчетность по МСФО за 2005 г., и она впечатлила инвесторов. Чистая прибыль группы выросла за год на 27% до $2,352 млрд, выручка – на 8,8% до $7,17 млрд. “Наш прогноз по выручке совпал с показателями компании, а вот чистая прибыль оказалась почти на 7% выше”, – говорит Алексей Морозов из UBS Securities. Катунин прогнозировал чистую прибыль в $2,1 млрд.

Причины успеха “Норникеля” аналитики объясняют высокими ценами на металлы и контролем над издержками. В 2005 г. средняя цена продажи никеля на экспорт составила $14 560 за 1 т против $14 121 за 1 т годом ранее, а меди – $3652 за 1 т ($2820 в 2004 г.). А себестоимость реализованных металлов выросла всего на 2% до $2994 млн. Сергей Донской из “Тройки Диалог” отмечает, что рентабельность по EBITDA оказалась у “Норникеля” выше, чем у конкурентов, – 52%, а у Falconbridge и Inco – 27% и 35% соответственно.

Вчера же “Норникель” обнародовал основные положения производственной стратегии. К 2011 г. компания планирует инвестировать в развитие производства до $3 млрд. Добычу руды на Таймырском и Кольском полуостровах планируется увеличить с 21,2 млн т в 2005 г. до 26 млн т к 2015 г. При этом производство металлов существенно не увеличится, отмечает Владимир Катунин. Производство никеля к 2011 г. увеличится на 7% до 260 000 т в год, говорится в материалах компании. Производство меди планируется поддерживать на уровне примерно 420 000 т в год, металлов платиновой группы – 114 000 т. “Это скорее пессимистичный прогноз, – говорит начальник управления по работе с инвесторами “Норникеля” Дмитрий Усанов. – Он не учитывает потенциальные возможности компании по усовершенствованию технологий обогащения и переработки, которые тестируются в данный момент”. Увеличение объемов добычи он также связывает со снижением содержания металла в руде.

Вчера акции “Норникеля” на торгах в РТС подешевели на 3,42% до $110 за штуку. “Падение стоимости акций “Норникеля” вряд ли связано с новостями компании”, – говорит Александр Пухаев из Deutsche UFG, подчеркивая, что в целом на рынке наблюдается общее снижение котировок. Акции “Газпрома” в РТС подешевели вчера на 7,61%, “Лукойла” – на 5,37%, РАО “ЕЭС России” – на 6,65%.