“Нафтогаз” попутал
К концу 2005 г. задолженность монополии достигла, по оценке Демкина из “Траста”, примерно $1 млрд. Половина этой суммы – пятилетние еврооблигации, выпущенные в 2004 г. Затем положение ухудшилось, констатирует он: “Январские соглашения между Россией и Украиной ухудшили финансовые показатели “Нафтогаза” на 2006 г. примерно на $2,5–2,7 млрд, и в его бюджете возникла дыра порядка $1 млрд”. Разрешения занять ровно такую сумму монополия попросила в июне у правительства, объяснив, что иначе не может начать закачку газа в подземные хранилища. До этого “Нафтогаз” получил $60 млн от Альфа-банка, а ABN Amro открыл ему кредитную линию на $500 млн (и успел выдать $300 млн). Еще $220 млн монополия взяла в начале года у кипрского Depfa Investment Bank.
Внешний долг Украины быстро растет. За 2004 г., по оценке Нацбанка Украины, он увеличился на 28,7% (до $30,6 млрд), а за 2005 г. – на 26,7% (до $38,8 млрд). При этом государство сдержанно в заимствованиях: за два года долг государства и Нацбанка увеличился на 25,8% до $13,7 млрд. А вот компании вовсю пользуются избытком денег и низкими процентными ставками в мире: долг банков за те же два года вырос почти вчетверо до $6,2 млрд, а компаний – в 1,7 раза до $18,1 млрд. Сколько заняли примерно 33 000 украинских госкомпаний, чиновники не знают.
Но теперь госкомпаниям придется сообщать Минфину, Минэкономики и Фонду госимущества (ФГИ) о своих намерениях привлечь иностранный банковский кредит или выпустить еврооблигации. Так распорядилось на днях правительство. По словам чиновника одного из экономических ведомств, смена кабинета министров это решение вряд ли изменит.
До 2000 г. контроль за внешними займами госкомпаний на Украине уже был: Минфин и ФГИ следили, чтобы госкомпании не закладывали свои акции и недвижимость, поясняет пресс-секретарь ФГИ Нина Яворская. Затем контроль ослаб: правительство перестало гарантировать корпоративные долги.
Ужесточить требования к заемщикам правительство заставил не суммарный размер корпоративного долга, уверена аналитик “Тройки Диалог” Ирина Пионтковская: “Общий долг госпредприятий и частного сектора составляет около 46% ВВП, для стран с развивающейся экономикой это абсолютно нормальный показатель”. Низким считает уровень корпоративного долга и Галина Герасим, финансовый аналитик инвесткомпании Foyil Securities. Наиболее вероятное объяснение действий чиновников – быстро растущий долг “Нафтогаза Украины”, предполагает Екатерина Малофеева из “Ренессанс Капитала”. Госкомпании приходится расплачиваться по старым займам за счет новых, что и могло встревожить чиновников, добавляет экономист Центра социальных и экономических исследований “CASE-Украина” Дмитрий Боярчук. Долги других госкомпаний едва ли тревожат чиновников – они не были особенно заметны на рынке займов, отмечает аналитик “Траста” Алексей Демкин.
Сумму внешнего долга “Нафтогаза” сотрудник пресс-службы компании назвал коммерческой тайной, секретной ее считают и чиновники. По словам сотрудника ФГИ, в 2005 г. его ведомство согласовало пять условий кредитных договоров, разрешающих госкомпании закладывать имущество. “Нафтогаз” не публикует отчетности по международным стандартам и раскрывает финансовую информацию эпизодически.
Изменение цены газа с 1 июля еще более ухудшит положение госкомпании – рост тарифов не поспевает за удорожанием топлива. В мае тариф для населения был повышен на 25%, а с 1 июля газ подорожает на 85%, но до этого чиновники не меняли тарифы с 1999 г., говорит Демкин.
Будучи вызвано “Нафтогазом”, ужесточение процедуры привлечения займов коснется не только его. “К нам уже обращались десятки предприятий, которые из-за волокиты и бюрократии не могли получить необходимые кредиты”, – говорит вице-президент Украинского союза промышленников и предпринимателей Людмила Жук. Но едва ли украинское правительство заставит госкомпании занимать на внутреннем рынке, отмечает Николай Подгузов из “Траста”: “Рынок для этого слишком мал”. Не удовлетворит аппетиты госзаемщиков и российской долговой рынок, а их финансовое положение, в отличие от “Нафтогаза”, тревоги не вызывает, говорит Подгузов.