Резвый старт
“На ММВБ всегда в первый день торгов непонятное ценообразование в низколиквидных бумагах”, – констатирует аналитик “Ренессанс Капитала” Александр Бурганский. Причина известна – дефицит бумаг на ММВБ и, как только профучастники переведут акции ТГК-6 в НДЦ (расчетный депозитарий ММВБ), цены выровняются, уверен трейдер “Тройки Диалог” Игорь Прохаев. Сейчас, например, у компаний “Тройка Диалог”, “Олма”, “Антанта-Капитал” и “Брокеркредитсервис” (БКС), по словам их представителей, бумаг ТГК-6 на ММВБ нет. По оценке начальника отдела продаж “Олмы” Дмитрия Лобанова, перевод акций ТГК-6 из ДКК (расчетный депозитарий РТС) в НДЦ занимает три дня. А по словам пресс-секретаря ДКК Арсения Назарова, в депозитарии хранится 28% всего выпуска акций ТГК-6 (292,3 млрд шт.). В НДЦ отказались назвать, сколько акций ТГК-6 находится у них на хранении.
В среду на фондовой бирже ММВБ начались торги акциями ТГК-6. Первые сделки в тот день заключались по цене 15 коп. за акцию, а цена закрытия составила 5,5 коп. Такие цены поразили многих – ведь акции ТГК-6 уже несколько недель обращались на внебиржевом рынке и цены на них были гораздо ниже. Да и в среду цена на внебиржевом рынке РТС составляла 53 цента за 1000 акций, или 1,4 коп., рассказывает директор аналитического департамента “Антанта-Капитала” Денис Матафонов. То есть цена акции ТГК-6 на ММВБ в 5–10 раз превышала ту цену, которая сложилась на внебиржевом рынке, констатирует он. Всплеск котировок акций и явный интерес со стороны рынка не стали для компании неожиданностью – ведь его участники ожидали появления этой бумаги, уверяет заместитель гендиректора ТГК-6 по стратегии и корпоративному управлению Павел Щедровицкий.
Если оценивать компанию исходя из 5,5 коп. за акцию, то коэффициент стоимость/мощность у ТГК-6 почти втрое выше, чем у ОГК-3 и ОГК-5, констатировали аналитики “Тройки Диалог” во вчерашнем обзоре рынка. В четверг ситуация повторилась: на ММВБ заключались сделки по цене от 3 коп. до 6 коп. за акцию. А у телефонного брокера НФБК, например, вчера стояли котировки на ТГК-6 в пределах 2–2,7 коп., говорит трейдер этой компании Сергей Яковлев. Всего за два дня на ММВБ прошло 1273 сделки с акциями генерирующей компании на 12,7 млн руб.
Странное поведение бумаг в первый день торгов на ММВБ – это уже печальная традиция. Так, в прошлом сентябре начались торги ОГК-5. В первый день средняя цена акций генерирующей компании составила 13,32 руб., или $13,84 млрд за всю ОГК-5, хотя даже РАО ЕЭС целиком тогда стоило немногим больше. Стоимость ОГК-5 очень быстро снизилась до реалистичных оценок: сейчас ее капитализация – около $2 млрд, при том что рынок за минувшие девять месяцев вырос почти вдвое. Ситуация с акциями “Полюс Золота” была не менее вопиющей. В первые же минуты торгов акциями “Полюс Золота” 12 мая на ММВБ сделки заключались по ценам вчетверо выше, чем на РТС, – 8000–10 000 руб. против $75. ФСФР провела расследование и ограничилась предупреждением участвовавшей в сомнительных сделках ИК “Регион”.
“Ни один брокер не будет покупать акции ТГК-6 по таким ценам, которые стоят на ММВБ. Акции покупают частные инвесторы, которые не понимают, что покупают”, – уверен Матафонов. Частные инвесторы слышали про эту бумагу и все хотят ее купить в надежде на дальнейший рост, соглашается аналитик “Финама” Семен Бирг, но, по самым оптимистичным подсчетам, эта акция вряд ли вырастет выше 2 коп. Главный трейдер БКС Денис Новиков говорит, что у его компании нет ни заказов от клиентов, ни собственных сделок в ТГК-6: “Мы пришли к выводу, что бумага торгуется дорого”.
Матафонов полагает, что ситуация со стартом торгов на ММВБ должна стать объектом пристального внимания регулирующих органов и самой биржи. “Биржа превратилась в удобную площадку для аферистов, которые, пользуясь дырами в технологиях торгов, обманывают частных инвесторов”, – говорит он. По его словам, целесообразно в первый день торгов новыми бумагами на ММВБ устанавливать ценовой коридор, который не позволит спекулянтам продавать акции в разы дороже.
В ФСФР вчера от комментариев отказались. А по словам представителя ММВБ Алексея Герасюка, биржа работает над совершенствованием торговой системы, чтобы избежать скачков в первый день торгов бумагами.