ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
По состоянию на 1 июля 2006 г. общее число аптек сети составило 582. Компания планирует открыть еще 100–200 новых магазинов до конца 2006 г., замечают в Альфа-банке. Даже если будет открыто только 100 магазинов, общее их число составит 682, что на 3% больше прогноза аналитиков “Альфы” на конец года. Открытие 200 магазинов превысит прогноз на 18%. Но эта новость нейтральная для акций компании. Динамика бумаг аптечной сети будет зависеть от финансовых результатов за первое полугодие 2006 г., подчеркивают аналитики. Особенно их беспокоит чистый долг компании и затраты на приобретения в первом полугодии. Альфа-банк сохраняет рекомендацию “держать”, целевая цена – $52,2. Вчера в РТС акции “Аптечной сети 36,6” упали на 0,63% до $39,75.
“Аптечная сеть 36,6” – “Финам”
“Финам” присвоил акциям “Аптечной сети 36,6” рекомендацию “держать” при целевой цене в $43,4. Сейчас “36,6” – лидер российского аптечного рынка, отмечают аналитики. За прошедший год количество аптек в сети выросло на 76% и составило 445. За первое полугодие этого года сеть пополнилась еще 137 аптеками. Стремительно растущая сеть аптек позволяет компании наращивать выручку весьма высокими темпами. В 2005 г. выручка “Аптечной сети 36,6” выросла на 45%, а в первом полугодии, согласно предварительным данным, рост выручки составил 54%. Основной фактор, вызывающий тревогу у аналитиков, – высокая долговая нагрузка компании. Стремительное развитие сети в последние годы потребовало привлечения большого объема заемных средств, что привело к весьма значительному росту долга. Компания предпринимает усилия для сокращения объема существующих заимствований. Но аналитики считают, что с учетом размещенного недавно выпуска облигаций на 3 млрд руб. чистый долг компании по итогам 2006 г. вырастет.
“Брокеркредитсервис” повысил целевую цену акций “Магнита”, одной из крупнейших российских торговых сетей, с $28,7 до $33,9, сохранив рекомендацию “покупать”. Аналитики БКС позитивно оценивают итоги первых двух кварталов 2006 г. Темпы роста числа торговых объектов в первом полугодии говорят о том, что планы “Магнита” по увеличению количества магазинов до 1900 к концу года вполне достижимы и могут быть даже превышены (верхняя граница, по оценкам БКС, составляет 1930 магазинов). Аналитики обращают внимание на рост величины среднего чека (+11%), а также рост доходов с 1 кв. м торговой площади (+11,8%). Позитивная динамика наметилась и в показателях трафика в магазинах “Магнита”, среднее число покупателей одного магазина увеличилось во II квартале до 93 200 человек с 87 600 человек в I квартале. Согласно неаудированным данным, чистая прибыль в I квартале выросла в пять раз по сравнению с I кварталом 2005 г. – до $13,2 млн, а EBITDA – на 116% до $25,5 млн. По оценкам аналитиков БКС, по итогам 2006 г. выручка “Магнита” составит $2,6 млрд, чистая прибыль – $84,8 млн, а чистая рентабельность повысится до 3,2% с 2,3% в 2005 г.
Опубликованные результаты указывают на тенденцию к сохранению высоких темпов роста бизнеса и повышение рентабельности, что, безусловно, является позитивным фактором, замечают в Банке Москвы. Однако, по их мнению, акции “Магнита” переоценены рынком. У Банка Москвы нет официальной рекомендации по этим бумагам. Вчера в РТС акции “Магнита” выросли на 2,54% до $26,25.