ФЛЮГЕР
ВБД – “Тройка Диалог”
“Тройка Диалог” понизила рекомендацию по ADS “Вимм-Билль-Данна” (ВБД) с “покупать” до “держать”, сохранив справедливую цену на уровне $45,04. Акции компании резко выросли в цене после публикации отличных результатов за I квартал 2006 г., объясняют аналитики понижение рекомендации. На этой неделе ВБД объявил о назначении двух новых руководителей в подразделении, выпускающем напитки. Сильвиу Попович назначен главой подразделения, а Леонид Юшин – коммерческим директором. Попович последние 2,5 года руководил компанией Coca-Cola HBC (Украина). Юшин был директором центрального подразделения “Лебедянского”, ведущего российского производителя соков. Производство напитков – традиционно слабое звено ВБД, отмечают в “Тройке”. Чтобы вывести его на должный уровень, требуются четкая стратегия и свежие идеи. Едва ли можно в короткие сроки достичь значимых результатов, рассуждают аналитики, однако то, что ВБД работает над улучшением показателей и нанимает компетентных менеджеров, – уже большой плюс.
В “Ренессанс Капитале” приветствуют последние кадровые перестановки в ВБД. В предыдущие несколько кварталов подразделение по производству напитков отставало от рынка по темпам роста, демонстрировало сокращение рыночной доли и снижение ценовой конкурентоспособности. Деятельность этого подразделения нуждается в радикальной перестройке, подчеркивают аналитики. По итогам I квартала 2006 г. рост объема продаж подразделения составил лишь немногим более 5% при росте рынка на 10–11% и увеличении объема продаж “Лебедянского” на 20%. По мнению аналитиков “Ренессанса”, ВБД следует существенно усовершенствовать дизайн и рыночное позиционирование своих соковых брендов, пересмотреть и более четко сформулировать маркетинговую стратегию, повысить эффективность системы дистрибуции. Рекомендация – “держать”, целевая цена – $41. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS ВБД выросли на 0,57% до $44 (19.00 МСК).
“Комстар-ОТС” – “Велес Капитал”
“Велес Капитал” присвоил GDR “Комстар-ОТС” рекомендацию “покупать” при целевой цене $7,6. “Комстар-ОТС” – один из крупнейших частных альтернативных операторов связи в России, компания предоставляет широкий спектр услуг фиксированной связи. “Комстар” занимает сильные позиции на московском рынке доступа к сети Интернет, предоставляя услуги доступа по технологии ADSL под торговой маркой “Стрим”. По данным компании, ее доля рынка в Москве на конец 2005 г. составляла 41%. Аналитики ожидают, что в ближайшие несколько лет рынок будет расти темпами около 20% в год. Доля группы “Комстар-ОТС” в альтернативном сегменте фиксированной связи в Москве составляет около 30%. Кроме того, доступ к инфраструктуре МГТС дает компании дополнительное преимущество перед конкурентами.
Аналитики Deutsche UFG считают, что “Комстар-ОТС” оценен дешевле других операторов фиксированной связи. В фундаментальном плане компания обладает значительным потенциалом роста стоимости, который пока не в полной мере учтен в ценах рынка. Рекомендация – “покупать”, прогнозная цена – $9,57. Вчера на Лондонской фондовой бирже GDR “Комстар-ОТС” выросли на 4,14% до $6,5 (19.00).