Еще шаг к Лондону
На внеочередном собрании акционеров 28 августа акционеры “Системы-Галс” одобрили допэмиссию на 250 млн руб. (5 млн акций номиналом 50 руб.). Согласно сообщению компании, акции будут размещаться по закрытой подписке среди The Bank of New York International Nominees; Citibank, N.A.; Deutsche Bank Trust Company Americas; J.P. Morgan Chase Bank; ОАО “АФК “Система”; ECU GEST HOLDING S.A., АКБ “МБРР” (последние две компании входят в АФК “Система”, остальные – банки – номинальные держатели, которые эмитируют депозитарные расписки на акции “Системы-Галс”). Компания делает максимально широкий список участников подписки, чтобы была возможность маневра, уточняет источник, знакомый с деталями размещения.
Михаил Зак, начальник аналитического управления ИК “Велес Капитал”, считает, что разместить пакет стоимостью около $1 млрд будет не просто. “Чем больше пакет, тем труднее”, – говорит он. “Примерно в этот период в Лондоне собираются разместиться слишком много наших компаний – “Северсталь”, ТМК и т. д.”, – напоминает Веденеев. По его мнению, несмотря на то что они работают в другом секторе, в Лондоне может возникнуть переизбыток “русских имен”.
Лид-менеджерами IPO “Системы-Галс” выбраны банки Nomura, Deutsche Bank и UBS. Ранее они, как и ряд других банков, оценили компанию в $2–4 млрд. Прайсинг назначен на 12 ноября, торги начнутся 13-го. Если “Система-Галс” разместит всю допэмиссию, на рынке окажется около 38% ее акций. Ранее президент компании Феликс Евтушенков сообщал “Ведомостям”, что компания собирается выставить на LSE от 20% до 30% в зависимости от окончательной оценки: если “Систему-Галс” оценят в $3 млрд, на биржу попадет около 30% акций, если дороже – будет продан меньший пакет. В двух банках, знакомых с деталями размещения, рассказали, что компания намерена получить на бирже не менее $1 млрд и собирается продать около 26% акций. Это соответствует оценке всего бизнеса примерно в $3,8 млрд.
Допэмиссия может быть проведена на меньшее количество акций, чем одобрило вчера собрание акционеров, поясняет еще один источник, знакомый с деталями размещения. По его словам, скорее всего уставный капитал будет увеличен на количество акций, соответствующее продаваемому пакету. Другой источник, близкий к обеим компаниям, утверждает, что около 12% акций может выкупить сама АФК.
Основными активами “Системы-Галс” являются девелоперские проекты – около 108 в разных секторах недвижимости общей площадью более 3 млн кв. м. Самые крупные – реконструкция гостиницы “Пекин”, “Детского мира”, квартала в Кунцеве (976 000 кв. м), технопарк “Преображенский” (700 000 кв. м) и комплекс “Галс-парк” (390 000 кв. м). Общие инвестиции в развитие проектов в компании оценивают примерно в $4 млрд. Ранее Феликс Евтушенков рассказывал, что если исходить из стандартного соотношения – 30% собственных средств на 70% привлеченных, то на данном этапе у “Системы-Галс” потребность в привлечении – около $1 млрд.
“Объем размещения определяется потребностью самой компании. Можно и 10% разместить, только для того чтобы быть публичной компанией”, – комментирует начальник отдела анализа рынка акций Банка Москвы Владимир Веденеев. По его словам, сейчас интерес к российским активам после летнего “падения” у западных инвесторов начинает увеличиваться. Помимо “Системы-Галс” о выходе на западную биржу осенью этого года заявила еще одна российская девелоперская компания – “Открытые инвестиции”, созданные “Интерросом”. В начале следующего года может разместиться группа компаний “ПИК”. Получить комментарии в ГК “ПИК” и “Открытых инвестициях” вчера не удалось.