ФЛЮГЕР

“Аптечная сеть 36,6” – “Тройка Диалог”

“Тройка Диалог” повысила справедливую цену акций “Аптечной сети 36,6” с $51,45 до $56,06, сохранив рекомендацию “покупать”. В последние годы компания создала одну из самых сильных торговых марок в секторе и самую сильную в фармацевтической отрасли, отмечают аналитики. В сентябре “Аптечная сеть 36,6” сделала шаг к диверсификации своего бизнеса, купив многопрофильную современную поликлинику “Европейский медицинский центр” (EMC). Компания планирует использовать технологии EMC для создания сети поликлиник, предлагающих медицинские услуги в среднем ценовом сегменте. В “Тройке Диалог” считают эту инициативу разумной: российский рынок медицинских услуг развит довольно слабо, а клиник, работающих в среднем ценовом диапазоне, почти нет. Сеть объявила и о других крупных приобретениях в Москве и перспективных российских регионах, что должно еще больше укрепить ее рыночные позиции. Аналитики считают, что благодаря сезонным факторам и усилиям компании по улучшению ассортимента продукции в октябре показатели ее выручки и рентабельности возрастут.

По мнению аналитиков “Уралсиба”, покупка EMC позволит “Аптечной сети 36,6” диверсифицировать доходы и повысить прибыльность. Если сеть консолидирует финансовые показатели EMC за IV квартал 2006 г., выручка объединенной компании возрастет примерно на $5 млн, а EBITDA – на $1 млн, отмечают аналитики. По их оценке, покупка увеличит стоимость компании примерно на $33–35 млн. В “Уралсибе” по-прежнему считают, что инвестиции в акции “Аптечной сети 36,6” – ставка на рост бизнеса, и подтверждают рекомендацию “покупать” с целевой ценой $52. Вчера в РТС эти акции котировались по $43–46,5.