ФЛЮГЕР

“Ренессанс Капитал” – ВБД

“Ренессанс Капитал” повысил целевую цену ADS “Вимм-Билль-Данна” (ВБД) с $51,6 до $67, сохранив рекомендацию “покупать”. Аналитики повысили прогноз роста выручки ВБД и снизили прогнозный уровень операционных затрат. По их оценкам, среднегодовой темп роста выручки ВБД в 2007–2011 гг. составит 15–18% при устойчивой 15%-ной рентабельности EBITDA. Сейчас ВБД торгуется с большим дисконтом к сопоставимым компаниям развивающихся и развитых рынков, а также к Лебедянскому ГОКу и Danone, говорят в “Ренессансе”.

7 декабря ВБД опубликует отчетность за девять месяцев 2006 г. По оценке “Тройки Диалог”, выручка группы выросла на 20% по сравнению с тем же периодом прошлого года до $1,23 млрд, валовая рентабельность повысилась на 3,7 п. п. до 31,8%. Повышение эффективности контроля над издержками позволило увеличить операционную прибыль на 110% относительно уровня годичной давности – до $128,7 млн, а EBITDA – на 74% до $175,1 млн, в результате чего рентабельность по EBITDA выросла на 4,4 п. п. Это позволило увеличить чистую прибыль в 3,7 раза до $79,7 млн, считают в “Тройке”. Рекомендация “покупать”, справедливая цена – $57,9. Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS ВБД выросли на 1,95% до $52,81 (19.00 МСК).