ABN Amro занял в рублях

“Выпуск этих облигаций – публичная оферта для инвесторов из стран Евросоюза, и мы ожидаем, что на эти бумаги будет высокий спрос со стороны розничных инвесторов, – рассказал “Ведомостям” Дэвид Фрай, возглавляющий группу ABN Amro по выпуску еврооблигаций в местных валютах. – Эти инвесторы хотят сыграть на рубле – более высокой, чем в еврозоне, процентной ставке по купону и ожидающемся укреплении курса. Но при этом они готовы покупать бумаги лишь с рейтингом АА или ААА. Рублевые облигации Газпромбанка или ВТБ им не подходят”.

Евробонды, номинированные в рублях, появились недавно. Первым – в марте 2005 г. – рублевые CLN на 2,5 млрд руб. выпустил Российский банк развития. В 2006 г. такие еврооблигации разместили уже восемь российских банков и компаний – на сумму 45,4 млрд руб., подсчитало агентство Cbonds. Подобные облигации в этом году выпускали Европейский банк реконструкции и развития, немецкий государственный банк развития KfW и норвежское экспортное агентство Eksportfinans.

Пионером среди западных коммерческих банков стал голландский ABN Amro, продавший инвесторам трехлетние еврооблигации на 2,5 млрд руб. Ставка по купону составила 6% годовых, доходность займа – 6,1% годовых. Организатором выпуска выступил сам ABN Amro.

Как организатор выпуска, Фрай не стал комментировать возможное использование банком средств. “В большинстве случаев средства идут на фондирование заемщиков, а порой используются для финансирования местных операций. Теоретически так может быть и сейчас, и деньги пойдут российской “дочке” ABN Amro”, – говорит Фрай.

Голландцы привлекли деньги на хороших условиях, даже ниже ставки LIBOR, рублевый эквивалент которой сейчас равен 6,2%, отмечает начальник отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Михаил Галкин. А аналитик “Траста” Алексей Демкин полагает, что ABN Amro намерен увеличить объем операций в России и с помощью рублевого займа пытается избежать валютных рисков.