Рост не помог
В меморандуме, предваряющем выпуск еврооблигаций РСХБ, банк представил инвесторам отчетность по МСФО и поведал о своей работе. В прошлом году кредитный портфель Россельхозбанка вырос в 3,5 раза с 45,6 млрд руб. до 155,9 млрд руб. Особенно впечатляющим был рост кредитов населению – с 797 млн руб. до 21,3 млрд руб. (почти в 27 раз). Кредиты компаниям выросли в 3,1 раза с 44,8 млрд руб. до 138,6 млрд руб.
Как видно из отчетности, еще в 2005 г. работа с населением была убыточна для РСХБ. В позапрошлом году розничный сегмент принес банку убытки в 602 млн руб. В 2006 г. картина прямо противоположная – на рознице банк заработал 265 млн руб. А вот трехкратный рост кредитования в корпоративном сегменте прибыли банка не увеличил. Наоборот, работа с компаниями (в первую очередь это сельхозпроизводители, на которых на конец 2006 г. приходилось 67% корпоративных займов) принесла в прошлом году на 4,4% меньше – 625,7 млн руб. В итоге чистая прибыль РСХБ выросла в 9,5 раза до 853 млн руб.
В пресс-службе банка утверждают, что на результаты работы в корпоративном секторе повлияли возросшие административные расходы на развитие регионального бизнеса и отчисления в резервные фонды. Впрочем, из отчетности следует, что сильнее всего выросли не административные расходы, которые банк приписывает корпоративному сектору (в 2,4 раза), и не провизии (в 3,1 раза), а процентные расходы (в 3,9 раза).
Аналитиков итоги работы банка не удивляют. “РСХБ – это проводник госполитики поддержки сельхозпроизводителей, следовательно, процентные ставки по кредитам должны быть низкими”, – отмечает аналитик ИБ “Траст” Алексей Демкин.
На прошлой неделе банк обнародовал программу выпуска еврооблигаций на $3 млрд. Представитель лид-менеджера размещения J.P. Morgan Дмитрий Гладков полагает, что для иностранных инвесторов в первую очередь имеют значение не показатели прибыльности РСХБ, а то, что это главный стратегический банк государства. “Инвесторы связывают его в первую очередь с государством, а следовательно, с государственной поддержкой”, – уверен он.