ВЕКТОР
Больше не продавец
Прогнозы аналитиков относительно снижения прибыли российских нефтяных компаний за I квартал 2007 г. по сравнению с I кварталом 2006 г. сбываются. Согласно отчету “Роснефти” по РСБУ ее чистая прибыль за этот период уменьшилась на 20% до 18,6 млрд руб. У ТНК-ВР этот показатель упал в 2,6 раза до $324 млн против прошлогодних $836 млн – по отчетности BP. Но всех превзошел “Лукойл”: его чистая прибыль по РСБУ упала вчетверо до 7,67 млрд руб.
Только за счет общих для всех причин – снижения мировых цен на нефть и рекордно высоких экспортных пошлин – столь глубокого падения произойти не могло. И в “Лукойле” не скрывают, что главная причина – в ином: с начала этого года холдинг “Лукойл” перестал заниматься реализацией нефтепродуктов, возложив эту функцию непосредственно на НПЗ. В компании этот шаг объясняют желанием поставить переработчиков в рыночные условия, сделать более прозрачным ценообразование, упростить цепочку реализации нефтепродуктов, увеличить налоговые отчисления в регионах. На консолидированную отчетность, уверяют в компании, эта новация никак не влияет.
Однако мог быть у “Лукойла” и еще мотив. Госдума скоро примет поправки в налоговое законодательство, согласно которым холдинги будут освобождены от налога на дивиденды от дочерних предприятий. “Лукойл” мог предпочесть впредь получать прибыль именно таким способом, вместо того чтобы играть на трансфертных ценах, все более подозрительных для налоговых органов.
Зря опасались
АФК “Система” не будет обменивать телекоммуникационные активы на доли в зарубежных операторах, пообещал вчера президент корпорации Александр Гончарук. В конце 2006 г. он говорил, что АФК было бы интересно объединить усилия с крупным зарубежным участником телекоммуникационного рынка, и добавлял, что переговоры о таких альянсах АФК уже ведет.
Но вчера он заверил: речь идет не о слиянии бизнеса, а исключительно о возможных союзах, решающее слово в которых будет за “Системой”. Обменивать доли в МТС, “Комстар – Объединенные телесистемы” и других своих “телекомах” на миноритарные пакеты зарубежных операторов АФК не станет, отрезал Гончарук.
В начале мая аналитики сразу нескольких инвестбанков назвали “Систему” одной из самых недооцененных российских компаний: с начала года ее капитализация стоит на месте, несмотря на рост стоимости бумаг всех основных “дочек”. Одной из причин тому аналитики называли как раз опасения инвесторов, как бы “Система” не променяла телекоммуникационный бизнес в России и других странах СНГ (обеспечивший ей в прошлом году 68,8% выручки и 83,8% чистой прибыли) на долю в зарубежной компании, оказавшись зависимой от ее дивидендов. По идее, после вчерашних заверений Гончарука эти опасения должны отпасть. Другое дело, что заключить альянс с мощным зарубежным партнером, который согласился бы уступить россиянам право принимать ключевые решения, “Системе” будет непросто.