ФЛЮГЕР

“Новатэк” – Банк Москвы

Банк Москвы повысил рекомендацию по акциям “Новатэка” с “держать” до “покупать”, понизив справедливую цену с $6,48 до $5,65. Аналитики пересмотрели модель оценки “Новатэка” с учетом результатов за 2006 г., а также обнародованной стратегии развития компании до 2015 г. Главный момент новой стратегии – резкий рост капзатрат, по прогнозам менеджмента, в ближайшие годы они увеличатся в несколько раз. Аналитики считают, что рост капвложений является неприятным моментом для инвесторов, однако позволит компании сохранить один из самых высоких в отрасли темпов роста добычи. C учетом значительного сокращения свободных денежных потоков в ближайшие годы они снизили оценку справедливой стоимости акций компании. Но поскольку за последний месяц акции “Новатэка” подешевели более чем на 15%, рекомендация по бумагам повышена до “покупать”.

Капиталовложения и операционные расходы “Новатэка” будут повышаться, плановый рост добычи в текущем году скромный, свободные денежные потоки в 2007–2008 гг., по-видимому, будут меньше, чем в 2006 г., а налоговое бремя отрасли может возрасти, предупреждают аналитики “Тройки Диалог”. По их словам, после публикации долгосрочной стратегии развития компании ее акции упали и стали очень привлекательны для покупки. Справедливая цена, установленная аналитиками “Тройки”, – $6,45. Вчера в РТС акции “Новатэка” котировались по $4,7–4,92.