Что делать с подарком

Эксперты советуют продать акции генераций стратегическим инвесторам

После продажи акций ОГК-5 и ТГК-5 частным лицам придется уплатить налог на доходы в размере 13%. Причем некоторые брокеры собираются исчислять налог с полной выручки от продажи генераций. Выданные частным акционерам РАО акции ОГК-5 и ТГК-5 учитываются по нулевой начальной стоимости, объясняет замгендиректора ИК «Антанта-капитал» Галина Карякина. Ту же схему налогообложения собирается применить и БКС. А вот в «Регионе» рассчитывают начальную стоимость акций генераций по разделительному балансу энергохолдинга. На эту сумму будет снижена выручка от продажи акций перед расчетом налога.

В конце прошлой – начале текущей недели частные инвесторы, владевшие по состоянию на 3 сентября 2007 г. акциями РАО «ЕЭС России», получили пакеты акций Пятой генерирующей компании оптового рынка электроэнергии (ОГК-5) и Территориальной генерирующей компании № 5 (ТГК-5). Эти бумаги были выделены из энергохолдинга в рамках первого этапа его реорганизации.

С учетом округления на одну обыкновенную акцию РАО «ЕЭС России» начислено 0,41 обыкновенной акции ОГК-5 и 13,59 обыкновенной акции ТГК-5, а на одну привилегированную акцию РАО – 0,37 обыкновенной акции ОГК-5 и 12,45 обыкновенной акции ТГК-5.

Те, кто держал акции РАО на счетах у брокеров, обнаружили бумаги двух генераций там же. А вот акционерам РАО, напрямую (не через номинального держателя) записанным в реестре энергохолдинга, чтобы воспользоваться новыми акциями, нужно обратиться к их регистраторам – в ЦМД для ОГК-5 и в «Реестр А-плюс» для ТГК-5.

4 сентября стоимость полученного на одну обыкновенную акцию РАО пакета бумаг составила 2,1 руб. (на привилегированную – 1,9 руб.). В тот же день цена обыкновенной акции РАО ЕЭС снизилась лишь на 89 коп. до 31,7 руб., а «префы» энергохолдинга подешевели на 85 коп. до 28,2 руб.

Тем не менее аналитики по энергетике не советуют инвесторам держать подаренные бумаги ОГК-5 и ТГК-5 в портфелях в течение долгого времени. Но и продавать их немедленно также не рекомендуют.

Чтобы избавиться от генераций с максимальной выгодой, нужно внимательно следить за новостями. Дело в том, что сейчас двигателем их цен является спрос со стороны стратегических инвесторов. Для ОГК-5 это итальянский концерн Enel, который уже владеет 29,99% акций компании. Для ТГК-5 – российский «КЭС-холдинг», которому уже принадлежит около 41% акций компании. Однако аналитики предполагают, что благодаря действовавшей до 10 сентября этого года оферте стратегическому инвестору удалось собрать пакет ТГК-5, близкий к контрольному. Частным инвесторам стоит держать акции ОГК-5 и ТГК-5 лишь в расчете на продажу стратегическим инвесторам, выражает общее мнение аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов.

Продавать акции ОГК-5 аналитики рекомендуют после того, как Enel объявит о выкупе бумаг компании. По закону об АО Enel будет обязан сделать это, как только его доля в ОГК-5 достигнет 30%. Президент Enel Фулвио Конти в конце августа уже заявлял о готовности купить все 100% компании.

Аналитик группы компаний «Регион» Константин Гуляев полагает, что цена выкупа акций ОГК-5 будет выгодной. Ведь по закону она не может быть ниже средней за последние шесть месяцев либо той, по которой инвестор приобрел акции ранее. Enel купил акции ОГК-5 на аукционе по цене 4,43 руб. А вчера на ММВБ их цена составила 3,94 руб. Аналитик УК «КИТ фортис инвестментс» Наталья Колупаева предполагает, что ОГК-5 будет выкупаться по цене около 17,5 цента за акцию.

Держать акции ТГК-5 стоит хотя бы потому, что пока они неоправданно дешевы, считает Гуляев (0,026 руб.). До 10 сентября действовала оферта «КЭС-холдинга» на выкуп этих акций по цене 3,523 коп., ее результаты станут известны 25 сентября. В случае если у «КЭС-холдинга» окажется более 50% акций, ему снова придется сделать оферту акционерам. По расчетам Колупаевой, средняя цена акций ТГК-5 за полгода составила $0,0013 (3,39 коп.), а допэмиссия размещалась по $0,0014 (3,5 коп.). Но даже если оферты не будет, возможна рыночная скупка акций ТГК-5, что приведет к росту цен на рынке, рассуждает Игорь Васильев, аналитик компании «Тройка диалог».

Как платить налоги