Не вырос, но повзрослел

Публичные размещения акций провели около 20 компаний. Они привлекли рекордный объем средств – более $30 млрд против $19 млрд в прошлом году, подсчитали аналитики Альфа-банка.

В следующем году у рынка есть все шансы достичь круглой отметки в 3000 пунктов по индексу РТС, уверены аналитики. Такой прогноз у «Ренессанс капитала», «Уралсиба», «Брокеркредитсервиса». Аналитики «Тройки диалог» ожидают в следующем году 2800 пунктов, «Юникредит атона» – 2659 пунктов, Банка Москвы – 2544 пункта. А Deutsche Bank предусмотрительно подготовил два прогноза: в оптимистичном сценарии индекс РТС достигнет 2800–3000 пунктов, а в пессимистичном – всего 2300.

Российский фондовый рынок не показал привычных доходностей. В 2005 г. индекс РТС прибавил 85%, в прошлом – 70%, в этом – 19% до 2290,51 пункта. Индекс ММВБ вырос на 12%.

Результаты подпортили несколько коррекций (см. график), вызванных сначала обвалом в Китае, а затем ипотечным кризисом в США.

Тем не менее за год капитализация российских публичных компаний выросла до $1,5 трлн с $1 трлн на начало года.

Этот результат достигнут не только за счет роста котировок. Весомый вклад внесло появление на рынке новых компаний.

Акции продавали компании самых разных отраслей экономики. Крупнейшими стали народные IPO госбанков – Сбербанка и ВТБ по $8 млрд и IPO ПИК на $1,9 млрд.

Результат мог быть и выше, досадует руководитель московского офиса Lehman Brothers Николас Йордан: первая половина года выдалась насыщенной, но потом карты компаниям, планирующим IPO, спутал кризис ликвидности, и несколько крупных сделок не состоялось.

Но и те IPO, что состоялись, вкупе с медленным по сравнению с другими отраслями ростом бумаг нефтегазовых компаний заметно изменили отраслевую структуру рынка. По данным РТС, компании нефтегазового сектора, занимавшие в начале года 60%, теперь весят 48%, а банки удвоили долю с 7% до 14% (см. график).

Интерес инвесторов к российскому рынку не ослабевал. Глобальные фонды, по данным EPFR Global, к 26 декабря вложили в российские бумаги более $1,2 млрд против $887 млн за весь прошлый год.

Наш рынок становится все более важным, на него вышли крупные глобальные фонды, радуется управляющий директор «Тройки диалог» Жак Дер Мегредичян. Несмотря на высокую волатильность, рынок стал более зрелым, говорит предправления НАУФОР Алексей Тимофеев: объем торгов и количество инструментов значительно выросли.

Россияне к декабрю вложили в паевые фонды 18 млрд руб. Это меньше прошлогодних 42,3 млрд руб., но существенно для такого волатильного рынка. Совокупные чистые активы открытых и интервальных ПИФов к 27 декабря, по данным Investfunds.ru, превысили 177 млрд руб. Число пайщиков достигло 0,5 млн.

Все это повышает ликвидность рынка. В начале года 66,5% биржевых торгов российскими бумагами проходило внутри страны, теперь доля превышает 73%, отмечает гендиректор ФБ ММВБ Алексей Рыбников. Среднедневной объем торгов акциями на ММВБ редко опускается ниже $2,5 млрд.

Рекорд был установлен 1 ноября – $4,3 млрд. Не менее впечатляющая динамика на срочном рынке РТС: среднедневной объем торгов – $1,2 млрд, максимум – $5 млрд. Одним из самых ликвидных инструментов стал фьючерс на индекс РТС.

Тимофеев называет значимым событием то, что количество частных инвесторов превысило 1% экономически активного населения.

Наступающий год будет непростым. Глобальная проблема с ликвидностью не исчезнет, полагает Йордан, трудный год ожидает компании финансового сектора и девелоперов.

С точки зрения динамики акций этот год был сложным и многие игроки обратили свой взор на рынок деривативов, это привело к значительному увеличению клиентов и ликвидности на FORTS, отмечает исполнительный директор «Олмы» Андрей Белинский.

Но в ближайшие годы не стоит ожидать такого же роста рынка, как последние пару лет, считает Дер Мегредичян, теперь индекс РТС будет расти на 15–30% ежегодно.