С верой в доллар

С начала года доллар в России подешевел на 1%, но аналитики полагают, что до конца года курс вернется на уровень 24,5 руб./$. А евро, по их мнению, может сдать позиции
Д.Гришкин

Американская валюта падает по отношению к рублю с начала года: с 30 декабря снижение превысило 1%. Центробанк установил курс доллара на сегодня в 24,34 руб./$. Вчера падение приостановилось. Во вторник евро стоил $1,48, а в среду вечером – уже $1,465. Поводом стало заявление члена совета директоров ЕЦБ Ива Мерша: банк должен действовать очень осторожно, поскольку риски для экономики растут. «Мне не нравятся предположения, что, если в одной части мира что-то происходит, то же самое творится и в другой <...> Но ЕЦБ должен быть осторожным, следить за цифрами. Глобальная неуверенность все еще существует, и это влияет на взаимодоверие», – передало Bloomberg слова Мерша. Они ослабили уверенность трейдеров в том, что ЕЦБ будет держать ставки на нынешнем уровне или даже повысит в течение года.

Аналитики пока не верят в перелом ситуации. «Полагаю, что ситуация в США может стать еще более плачевной и курс дойдет до $1,5–1,55/евро, а уж после этого доллар может немного укрепиться», – считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

В начале недели доллар подешевел до минимального уровня за последние семь недель на ожиданиях, что Федеральная резервная система США 30 января опустит базовую процентную ставку ниже ставки ЕЦБ (сейчас 4,25% и 4% соответственно). В Лондоне вчера вечером, по данным Reuters, курс был $1,46/евро против $1,4776/евро вечером в пятницу в Нью-Йорке.

Снижение курса доллара ускорилось на прошлой неделе после заявления председателя ФРС Бена Бернанке. «Риски для экономики стали более отчетливыми <...> что может потребовать дополнительного смягчения денежной политики», – сказал он. На прошлой неделе министр финансов США Генри Полсон и управляющий ФРС Фредерик Мишкин заявили, что ситуация отчаянная и нужны срочные меры.

Участники рынка восприняли слова Бернанке как указание на то, что 30 января ФРС может снизить ставку сразу на 0,5 п. п. Рынок процентных фьючерсов оценивает вероятность этого в 100% (месяц назад – 6%).

Билал Хафиз, начальник отдела валютной стратегии Deutsche Bank в Лондоне, считает, что к концу I квартала евро может подорожать до $1,55. Но к концу года он вернется на уровень $1,4, прогнозирует аналитик «Ренессанс капитала» Алексей Моисеев.

Прогноз «Ренессанса» на конец 2008 г. – 24,8 руб./$. Консенсус-прогноз 10 аналитиков инвесткомпаний и банков, опрошенных «Ведомостями», – 24,5 руб./$. Наименее оптимистичный у Орловой – 23,5 руб./$. «Мы считаем, что доллар будет ослабевать и дальше», – говорит она, а ЦБ если и будет укреплять корзину, то не больше чем на 1%. «Едва ли доллар упадет ниже 24 руб., это все-таки резервная валюта, и никто от нее отказываться не собирается, – возражает экономист «Тройки диалог» Антон Струченевский. – Россия тоже будет сдерживать укрепление рубля». Он полагает, что курс доллара до конца года будет колебаться в пределах 24–25 руб.

На ММВБ фьючерс на доллар с исполнением в декабре 2008 г. стоил вчера 24,6 руб., а в марте 2009 г. – 24,85 руб.