Норма «Роснефти»

Раньше «Роснефть» ежегодно выплачивала в бюджет ровно столько, сколько требовали чиновники (рекомендации госкомпаниям по выплате дивидендов ежегодно выдает Росимущество). За 2004 г. «Роснефть» заплатила 1,75 млрд руб., 10% чистой неконсолидированной прибыли, за 2005 г. – 11,3 млрд руб. (20%). Если бы компания следовала воле чиновников и дальше, за прошлый год ей пришлось бы заплатить акционерам около 40,5 млрд руб., ведь Росимущество уже второй год подряд рекомендует госкомпаниям выплачивать в бюджет четверть от неконсолидированной прибыли. Недавно «Роснефть» отчиталась, что ее прибыль по РСБУ в IV квартале 2007 г. выросла до 70,691 млрд руб., значит, по итогам года она может составить порядка 162 млрд руб.

Менеджмент «Роснефти» рекомендует совету директоров утвердить дивиденды за 2007 г. в размере 1,6 руб. на акцию, рассказали «Ведомостям» два близких к компании источника. Если это предложение в конце апреля поддержит совет, а в июне – акционеры, владельцы акций «Роснефти» получат 16,957 млрд руб. По сравнению с прошлогодними 14,096 млрд руб. общая сумма выплат увеличится примерно на 20,3%.

Но «Роснефть» еще накануне IPO в 2006 г. утвердила дивидендную политику, пообещав выплачивать акционерам не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. По итогам прошлого года доля дивидендов в прибыли «Роснефти» по РСБУ должна составить почти 10,5% и около 5,6%, если считать от чистой прибыли по US GAAP.

Мировые нефтегазовые компании платят больше: акционеры BP за 2007 г. получат $8,1 млрд (38,3% от прибыли), Shell – $9,2 млрд (28,8%). «Сургутнефтегаз» намерен выплатить дивиденды за 2007 г. в размере 31,3% от чистой прибыли (27,75 млрд руб.). За 2006 г. «Лукойл» начислил 32,3 млрд руб. дивидендов (16,4% прибыли по МСФО), ТНК-BP – 119,3 млрд руб. (70,7%).

Но для «Роснефти» сохранение «скромных» дивидендных выплат сейчас оправданно, уверена аналитик S&P Елена Ананькина. Это одна из немногих компаний, демонстрирующих органический рост добычи (около 7% в 2007 г.), но поддержание этих темпов требует серьезных капиталовложений. При этом с учетом действующих норм налогообложения нефтяного сектора свободный денежный поток «Роснефти» в прошлом году был фактически нейтральным, отмечает эксперт. Не позволяет «Роснефти» расщедриться и большой короткий долг – до конца года компании предстоит погасить еще около $10 млрд, напоминает Ананькина.

Представитель «Роснефти» от комментариев отказался.