Поиздержался
В пятницу Сбербанк объявил финансовые результаты по МСФО за I квартал 2008 г. Впервые за долгое время котировки его акций опускались ниже 70 руб.
Результаты Сбербанка за I квартал не дотянули до прогнозов аналитиков. Его чистая прибыль выросла по сравнению с показателем января – апреля 2007 г. лишь на 16% до 31,15 млрд руб., в то время как, например, «Тройка диалог» ожидала 33,8 млрд руб., а «Уралсиб» – 32,7 млрд руб. Активы «Сбера» на 1 апреля 2008 г. составили 5,23 млрд руб., капитал – 666,8 млрд руб. «Мы немного не попали в консенсус аналитиков – они привыкли, что мы бьем прогнозы. Возможно, в этот раз они были немного агрессивны в ожиданиях», – признает член правления банка Антон Карамзин.
«Рост издержек превысил ожидания, несмотря на то что предыдущий менеджмент банка заявлял, что часть расходов 2008 г. будет перенесена на IV квартал 2007 г., – отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. – Это настораживает, новый менеджмент берет людей с рынка по новым ценам, но тогда нужно проводить сокращение издержек, а пока этого нет». Раньше менеджмент давал ориентиры по росту расходов, а новый не помог рынку нащупать новые ориентиры, добавляет Орлова.
Удачная игра. 6,7
миллиардов рублей составили доходы Сбербанка от операций с ценными бумагами в I квартале, рассказал Карамзин. Банк, по его словам, «весьма удачно» избавился от портфеля акций, которым владел тогда. Причем последние продажи состоялись за день-два до начала существенного снижения на рынке акций.
Сбербанк России
крупнейший банк в Восточной Европе. Активы – 5,23 трлн руб. (МСФО, I квартал 2008 г.). Капитал – 666,8 млрд руб. Чистая прибыль – 31,1 млрд руб. Кредитный портфель – 4,24 трлн руб. Депозиты физлиц – 2,76 трлн руб.
Однако аналитики считают, что это не они были агрессивны, а менеджмент Сбербанка плохо следил за операционными расходами, которые по сравнению с I кварталом 2007 г. выросли на 56,4%.
«Чистая прибыль выросла лишь на 16,2%, что не соответствует ни росту активов, ни тем более существенно увеличившемуся капиталу», – констатирует аналитик «Антанта пиоглобал» Максим Осадчий. Он указывает, что кредитный портфель банка вырос за квартал на 8,3%, тогда как просрочка по кредитам – на 10,1%, а просрочка сроком более чем на 90 дней – на 13,8%. «Резервы за то же время выросли на 5,8% – что в условиях ускоряющегося роста просрочки вызывает вопросы даже в отношении такого банка, как Сбербанк», – считает Осадчий.
«В I квартале 2007 г. расходы были занижены из-за переноса выплаты премий сотрудникам на II квартал, тогда как в 2008 г. большая часть расходов приходится на эти выплаты, – объясняет Карамзин. – Также мы повысили базовые оклады для всех категорий сотрудников, чтобы подтянуть их к среднерыночным. Коэффициент [повышения] для всех был одинаковый, кроме топ-менеджмента – у них он был ниже». Руководство, по его словам, постарается удержать рост расходов по итогам года на уровне 20–22%.
В пятницу стремительно падал весь российский рынок, но Сбербанк был впереди всех «голубых фишек». Стоимость его акций в какой-то момент упала более чем на 9% (ниже 70 руб. за 1 шт.), вернувшись в декабрь 2006 г. Основной конкурент «Сбера» – ВТБ в пятницу потерял 4,58%.
«Индекс ММВБ упал по итогам торговой сессии на 5,49%. Наши котировки по итогам дня снизились на 7,21% – менее чем на 2 процентных пункта от рынка в целом, это в пределах нашей обычной волатильности», – комментирует Карамзин.