Увольнения не помогли
«Сибирьтелеком» (СТК) опубликовал отчетность по РСБУ за первое полугодие 2008 г. Рост выручки компании не успевает за увеличением расходовПо прогнозу СТК, в 2008 г. выручка компании по МСФО составит 38 млрд руб. (+7,8% к 2007 г.), EBITDA – 12,5 млрд руб., чистая прибыль – 3 млрд руб. «Мы прогнозируем рост выручки по МСФО на 4–5%, но, скорее всего, в связи с показателями по РСБУ будем снижать прогнозы по EBITDA», – говорит Курбатова. Денис Мухин из БКС прогнозирует выручку СТК в 2008 г. в 38,5 млрд руб., чистую прибыль – в 3,3 млрд руб.
ОАО «Сибирьтелеком»
Оператор связи. В 11 регионах Сибири предоставляет услуги местной, внутризоновой, сотовой, телеграфной связи и доступа в интернет. Занимает 40,8% телекоммуникационного рынка СФО (собственная оценка). Выручка – 35,25 млрд руб. (2007 г., МСФО). Чистая прибыль – 2,66 млрд руб. Основной акционер – «Связьинвест» (50,67%).
Выручка компании составила 13,7 млрд руб. (+ 6,2% к первому полугодию 2007 г.), говорится в отчете. Расходы за тот же период выросли на 10,4% до 10,7 млрд руб., EBITDA – на 8,8% до 5,44 млрд руб., чистая прибыль – на 3,5% до 2,14 млрд руб.
Более всего увеличились доходы от услуг по передаче данных и доступа в интернет и от сдачи активов в аренду (+54,5% до 2,08 млрд руб. и +87,2% до 239,6 млн руб.). Но зато просели доходы от основного бизнеса СТК – местной телефонии. Она в первом полугодии 2008 г. принесла компании 5,67 млрд руб. выручки, что на 1% ниже прошлогоднего показателя. В отчете это объясняется снижением на 7,2% числа установок телефонов (на конец полугодия было 4,33 млн абонентов) и уменьшением платы за подключение стационарного телефона на 23,5% (сейчас для физлиц составляет от 2500 до 6400 руб. в зависимости от региона).
Основная статья расходов СТК – 38,5% – оплата труда и социальное страхование. Несмотря на снижение численности персонала СТК на 8,6% за полгода до 30 632 человек (с 2000 г. «дочки» «Связьинвеста» проводят оптимизацию штатов), фонд оплаты труда вырос по сравнению с первым полугодием 2007 г. на 0,1% до 3,33 млрд руб. Расходы на амортизацию основных средств были вторыми по величине, они выросли на 20,5% до 1,97 млрд руб.
Показатели СТК ожидаемы, говорит аналитик Unicredit Aton Анна Курбатова: все межрегиональные компании (МРК) демонстрируют низкий рост доходов из-за того, что не повышают тарифы на местную телефонию (последний раз менялись осенью 2006 г.), а индексация зарплат опережает экономию за счет сокращения численности персонала. У всех пяти МРК, уже опубликовавших полугодовые отчеты, рост расходов опережал доходы (см. таблицу).
Вчера рынок почти не отреагировал на полугодовую отчетность СТК: акции компании торговались по 1,61 руб. за штуку, в понедельник – по 1,66 руб., говорит Курбатова. Рекомендации Курбатовой и Мухина – «покупать», потенциал роста – 30%.