Цифра недели: 5 трлн руб.


На российские банки в ближайшие три года может пролиться кредитный дождь от ЦБ. И вовсе не благодаря стараниям банковских лоббистов. Замедлится приток валюты в страну, а значит, скупать ее как раньше, выпуская взамен рубли, уже не получится, признает ЦБ в проекте денежно-кредитной политики на 2009–2011 гг., направленном в правительство. Тогда он со спокойной душой сократит операции на валютном рынке, что будет последнему только во благо: повысится гибкость курсовой политики, Россия станет еще ближе к режиму свободно плавающего валютного курса.

Но печатному станку забвение не грозит – деньги в экономику будут попадать через кредиты банкам. ЦБ и сейчас их кредитует. Они отвечают ему взаимностью: объем средств на их счетах в ЦБ в 3–4 раза превышает объем их же обязательств перед регулятором. К 2009 г. банки будут должны 262 млрд руб., подсчитал ЦБ. И эта сумма будет увеличиваться из года в год. Если не брать в расчет крайние сценарии развития ситуации в экономике, то к 2010 г. этот показатель достигнет 860 млрд руб., к 2011 г. – 2,2 млрд руб., а к 2012 г. – почти 5 трлн руб. А это пятая часть активов всех российских банков на начало этого года.

Банкиры даже не мечтали о таком развитии событий. Впрочем, столь щедрые вливания отнюдь не гарантированы, ведь их надо будет переварить. ЦБ потребует достойный залог, а найти приемлемое обеспечение, да еще в таких объемах, не всем будет под силу. Тем не менее ситуация качественно изменится. И кредиты ЦБ станут важным источником ресурсов для банков. А тогда и ставка, по которой они попадают к банкам, будет реальным индикатором стоимости денег для всей экономики. И не только за ее динамикой, но и за намеками на ее изменение финансисты и экономисты будут следить с замиранием сердца.

Такая практика сложилась, например, в отношении действий Федеральной резервной системы США и Европейского центробанка. Российский ЦБ освоил те же правила игры на валютном рынке. Придется их переносить и на рынок процентных ставок, поскольку укрепление рубля, служившее основным союзником ЦБ в борьбе с инфляцией, скорее всего прекратится.

Пока цены растут стремительнее, чем хотелось бы властям. А вот система по предоставлению банкам ликвидности работает без сбоев, солидарны банкиры. Это хороший плацдарм для того, чтобы ЦБ стал проводником денег в экономику при посредничестве банков. Пора переходить в наступление.