Дефицит рублей

Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев уже обещал увеличить дневной лимит операций репо до 1 трлн руб., готовясь к росту спроса в октябре. Похоже, выдавать такие суммы потребуется раньше, считают некоторые банкиры.

«Мы впервые столкнулись с тем, что валюту никто не продает, потому что доллар растет и ЦБ не печатает рублей, а выплаты производить надо», – сетует казначей крупного банка, рынок межбанковского кредитования (МБК) сжался – объемы сократились по сравнению с июлем в несколько раз.

«На рынке МБК ставки пока не запредельные – в среднем 8% (ставки по сделкам репо в пятницу – 7,08–7,34%. – «Ведомости»). Пока нет информации о том, чтобы кто-то из банков перестал кредитовать, скорее объемы на МБК уменьшаются из-за того, что банки предпочитают кредитовать там, где им выгоднее, – на рынке репо. Но все пристально наблюдают за рынком, и, если станет известно, что кто-то из крупных игроков закроет лимиты, это вызовет цепную реакцию», – говорит зампред правления ОТП-банка Евгений Егоров.

«Большой объем репо объясняется еще и тем, что банки, которые не испытывают недостатка [в деньгах и придерживают их], берут в долг у ЦБ под залог бумаг из ломбардного списка под 7% и предоставляют другим банкам под бумаги приемлемого качества, но не из списка ЦБ примерно под 9%», – резюмирует директор департамента операций на финансовых рынках банка «Петрокоммерц» Дмитрий Попков.

Спрос на репо будет только расти и лимита в 500 млрд руб. может не хватить уже в сентябре, рассуждает начальник аналитического отдела казначейства ВТБ Николай Кащеев: «На Западе ожидают новой волны кредитного кризиса. То же явление мы наблюдали в прошлом году, когда перед подведением итогов года никто никому не давал взаймы». В результате сначала выросли ставки по трехмесячному LIBOR, затем – по кредитам на два и один месяц. Наш рынок с учетом своих особенностей следует за западным: в сентябре клиенты банков закрывают финансовый год, готовятся к уплате налогов, что вызывает отток средств.

«По нашим оценкам, объем средств, который теоретически можно одолжить у ЦБ под все бумаги из ломбардного списка, составляет 1,5–1,8 трлн руб. Но даже 1 трлн руб. банкам вряд ли понадобится, хотя выход за лимит в 500 млрд руб. возможен», – говорит аналитик «Ренессанс капитала» Николай Подгузов. В сентябре (16–17-го числа) еще 350 млрд руб. предоставит Минфин, к тому же ЦБ может покупать доллары, как делал, например, в июле, говорит он.

В условиях, когда трудно оперативно отслеживать потребности банков в ликвидности, существующий лимит на утреннем аукционе репо может создавать дополнительное напряжение на денежном рынке, если потребность банков удовлетворена не полностью, отметил Подгузов.

Регулятор уже позаботился об этом: в пятницу на сайте ЦБ появился проект новой формы ежедневной отчетности об операциях на валютных и денежном рынках. В нее введены дополнительные показатели о межбанковских депозитных сделках и операциях репо и ставках по кредитам и депозитам. ЦБ объясняет это желанием оперативно оценивать распределение ликвидности в банковской системе.