Вектор

Нефть пошла вспять

Четверговое снижение экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты на октябрь – ноябрь поразило участников свободного российского рынка нефти. Торги октябрьскими поставками начались во вторник. Сделки заключались по 3700–4000 руб. за 1 т, более чем на 40% дешевле, чем месяцем ранее. В среду – и вовсе по 3500 руб. за 1 т, и покупатели надеялись на дальнейшее снижение. Но после объявления о снижении пошлины на $113,6 за 1 т стало ясно, что придется давать обратный ход: резко вырос уровень равнодоходности экспорта и внутренних поставок, от которого обычно пляшет внутренняя цена. В пятницу торги, по сути, начались заново: речь пошла о пересмотре цен даже в уже заключенных контрактах. Покупатели предложили 6500 руб. за 1 т на западносибирских узлах учета, продавцы не спешили соглашаться. Сделок в пятницу не было еще и потому, что не подписано постановление правительства о снижении пошлины.

Меньше стали

ArcelorMittal (10% мирового рынка) решила поддержать падающие с сентября цены на сталь и сообщила, что может сократить производство на 15%. На Украине и в Казахстане производство уже снижено на 15–20%, сказал представитель ArcelorMittal. Под сокращение в основном подпадает сортовой прокат, цены на который падают особенно быстро.

ArcelorMittal могут поддержать и российские металлурги: некоторые из них признались, что следят за ситуацией на рынке, и, если цена продолжит падать, могут снизить производство. Правда, правительство ждет от российских металлургов снижения цен – после того как заставило сделать это угольщиков. Да и металлурги взяли на себя обязательство работать по длинным контрактам с фиксированной формулой цены. Так что, если снижение производства стали в России и произойдет, оно должно отразиться на ценах на экспортных рынках, а не внутри страны.

Курс на понижение

«Ростелеком» стал единственной «голубой фишкой», которая не подорожала на открывшихся в пятницу биржах РТС и ММВБ. Индекс РТС вырос в тот день на 22,39%, ММВБ – на 28,69%, а обыкновенные акции «Ростелекома» на ММВБ подешевели на 11,11% (в РТС сделок с этими бумагами не было). По признанию аналитиков инвестбанков, «Ростелеком» переоценен в разы. С февраля 2006 г. и в течение примерно года его акции скупал «КИТ финанс» в интересах компании «Лидер», управляющей НПФ «Газфонд». К лету 2007 г. (когда «КИТ финанс» аккумулировал около 40% голосующих акций) капитализация «Ростелекома» выросла по сравнению с началом 2006 г. в три с лишним раза до $7,07 млрд, а к январю 2008 г. добралась до $9,3 млрд.

Дешеветь «Ростелеком» начал только с прошлой недели – тогда «КИТ финанс» прекратил сделки репо с его бумагами. Первые же обычные сделки с акциями «Ростелекома» (их могли совершить брокеры, у которых «КИТ финанс» не выкупил бумаги вовремя) вызвали обвал котировок. Но и в пятницу капитализация оператора (на NYSE – $7,4 млрд) еще была выше справедливой, уверен аналитик «Тройки диалог» Евгений Голосной.