Инвесторы верят в Россию

Драматичные события последнего месяца на российском фондовом рынке заставили поволноваться управляющих. Но они не теряют оптимизма, свидетельствуют опросы, проведенные Royal Bank of Scotland (RBS, 32 институциональных портфельных инвестора) и Deloitte (65 фондов прямых инвестиций).

В последние годы Россия и страны СНГ были лучшими в мире по показателям фондов прямых инвестиций. До настоящего времени доход от инвестиций практически полностью финансировался за счет собственного капитала. Поэтому с точки зрения защищенности от спадов на рынке большинство финансовых структур в России более устойчивы, чем в Европе, приводит Deloitte мнение управляющих из Alpha Associates (Цюрих, более 400 млн евро под управлением). Однако управляющие фондами прямых инвестиций в России готовятся к худшей жизни. Почти треть из них в ближайшие полгода ждут ухудшения экономической обстановки (год назад таких не было), половина готовится к ухудшению ситуации с доступом к заемным средствам (год назад таких не было), пятая часть готовится к уменьшению среднего размера сделок и более трети – к общему снижению активности рынка.

Портфельные инвесторы сохраняют положительный настрой в отношении российских ценных бумаг, констатируют в RBS. 84% респондентов его опроса считают российские бумаги недооцененными, достойными долгосрочной покупки: большинство инвесторов рассчитывают увеличить долю российских ценных бумаг в своих портфелях в последующие 12 месяцев, а 91% инвесторов считают, что российский рынок ценных бумаг опередит по своим показателям западноевропейские рынки. Сложности во внешней политике и экономике России не пугают инвесторов.

Геополитика (например, конфликт в Грузии), по мнению респондентов, играет роль, но более половины опрошенных (56%) не сократили свои инвестиции в Россию в результате грузинского конфликта, выяснил RBS. Россия воспринимается инвесторами как страна, где превалируют нефтегазовая, металлургическая и добывающая отрасли, что делает акции компаний из указанных отраслей наиболее привлекательными для более чем 60% фондов, резюмируют эксперты RBS.