Фондовая аномалия

Все публичные компании российской нефтянки, включая трубопроводную систему «Транснефти», оценивались рынком на конец торгового дня в понедельник в $118 млрд, а вместе с «Новатэком» – в $128 млрд, что приблизительно соответствует капитализации бразильской нефтяной компании Petrobras (в понедельник на бирже Сан-Паулу – $135 млрд, вчера – $132 млрд. – «Ведомости»), подсчитали аналитики «Тройки диалог». Между тем, по их оценкам, совокупная чистая прибыль наших нефтяников и «Новатэка» в этом году должна составить более $51 млрд, в то время как консенсус-прогноз Bloomberg для Petrobras – около $19 млрд.

Метаморфозы в секторе электроэнергетики удивляют не меньше: капитализация ряда энергокомпаний меньше, чем сумма денежных средств на их балансах, отмечают аналитики УК «Уралсиб». Портфельный управляющий «Альфа-капитала» Семен Бирг выделяет две такие компании: ТГК-5 и ТГК-10.

К концу первого полугодия на балансе ТГК-5 было 10,09 млрд руб. (согласно отчету по РСБУ), рыночная капитализация генерирующей компании к концу торгов на ММВБ в понедельник – 5,66 млрд руб., вчера – 4,92 млрд. На балансе ТГК-10 к концу июня – согласно отчету по МСФО – было 43,96 млрд руб. В понедельник рынок ее оценивал в 30,84 млрд руб., вчера – в 29,96 млрд.

К символической стоимости приближаются еще несколько энергокомпаний. В пересчете на 1 кВт мощности ОГК-2 стоит уже $23 за 1 кВт, ТГК-1 – $33, ТГК-7 – $25, ТГК-12 – $22, подсчитал Бирг. При продаже допэмиссий акций энергокомпаний в ходе реформы РАО «ЕЭС России» средняя цена была $495 за 1 кВт мощности, а максимальная – $745 за 1 кВт (такую оценку предложили за ОГК-4), напоминает Бирг.

Ситуация на российском фондовом рынке остается нестабильной. Новый обвал может произойти в любой момент – достаточно, чтобы очередному крупному игроку понадобились средства, опасается аналитик «Атон-лайна» Вячеслав Буньков.

Этот абсурд дает надежду, что те, у кого есть деньги, начнут покупать хоть что-то и это поможет рынку, надеется топ-менеджер иностранного западного банка.