Труба иссякнет

А у Минэкономразвития есть и пессимистичный сценарий на 2009 г. – $30 за Urals в среднем по году (курс рубля тогда упадет до 35–40 руб., прогнозируют Наталия Орлова из Альфа-банка и Владимир Осаковский из Unicredit Bank). В бюджете «Газпрома» он не просчитан, говорит его сотрудник. Зато у аналитиков при таком сценарии просто удручающая картина: $82 млрд выручки, $34 млрд EBITDA и почти трехкратное снижение прибыли – до $11,5 млрд, подсчитал Балабановский.

В проект бюджета на 2009 г. «Газпром» заложил 30%-ное снижение европейских цен на газ, которые зависят от нефтяных котировок, – до $280 за 1000 куб. м, рассказал «Ведомостям» менеджер концерна (официально в «Газпроме» это не комментируют). Такое происходит впервые со времен кризиса конца 1990-х. План по поставкам в дальнее зарубежье пока не снижен – около 165 млрд куб. м, на 2,5% больше прогноза на этот год (подробнее см. график), добавляет собеседник «Ведомостей». Но все это при том сценарии на будущий год, который Минэкономразвития считает сейчас базовым: среднегодовая цена Urals – $50 за баррель (в пятницу стоила $40,7), курс – 31,9 руб./$, отмечает он.

Европейские продажи, приносящие основной доход концерну, могут снизиться на 30–40% и при более высокой цене на нефть, добавляет другой менеджер «Газпрома»: скорее всего будет сокращение поставок, поскольку в Европе, как и в России, снижается производство, а из-за теплой погоды – и спрос на электричество. По итогам октября экспорт «Газпрома» в дальнее зарубежье уже упал на 8% к уровню 2007 г., а в ноябре – на 21%.

Но даже если прогноз «Газпрома» сбудется, то в долларах его общая выручка снизится на 10% к прогнозному уровню 2008 г. – до $111,2 млрд, отмечает аналитик Unicredit Aton Илья Балабановский (правда, 2008 год был рекордным для «Газпрома»). EBITDA в следующем году может упасть на 17% до $46,1 млрд, чистая прибыль – на 24% до $26,5 млрд, добавляет эксперт.

В рублях при заданном курсе ситуация, конечно, будет получше, продолжает Балабановский: выручка – 3,47 трлн руб. (+14% к 2008 г.), EBITDA – 1,44 трлн руб. (+5%), прибыль – порядка 826 млрд руб. (-4%). И все же такой прогноз доходов ниже, чем заложенный в проекте бюджета «Газпрома» на 2009 г. – 3,74 трлн руб. И концерн при этом собирается увеличить расходы почти на 12% до 3,8 трлн руб., в том числе 920 млрд руб. – на инвестпрограмму.

Есть и более пессимистичные прогнозы даже при цене нефти в $50. Падение выручки при таком сценарии будет более существенным, считает директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин: как минимум из-за серьезного сокращения продаж – на 10 млрд куб. м в Европе и по меньшей мере на 15 млрд куб. м в России.

Чтобы сохранить продажи в России (а это основные объемы), «Газпрому» и российским властям стоит повторить подвиг 10-летней давности, когда с августа 1998 г. и вплоть до ноября 1999 г. цены на газ были заморожены. Это позволило уже через год восстановить уровень поставок, рассуждает Корчемкин. А если останется в силе уже утвержденный план индексации цен на 2009 г. (+19,6% в среднем по году, включая 13%-ный рост с 1 января), российские продажи «Газпрома» рухнут и не восстановятся еще года три, прогнозирует эксперт.

Представители Минфина и Минэкономразвития уже заявляют, что тарифы естественных монополий могут быть пересмотрены, а темпы роста – снижены на 10–15% (см. статью на стр. А3). Вопрос о пересмотре цен на газ практически решен, отмечает чиновник ФСТ. А значит, может снизиться и инвестпрограмма «Газпрома», добавляет он.